資產(chǎn)剝離—2025年cma考試p2基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)
每天收獲小進(jìn)步，積累起來(lái)就是大進(jìn)步;每天收獲小幸福，積攢起來(lái)便成大幸福。cma是美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師，cma考試科目包括《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績(jī)效與分析》和《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》。今天為大家整理了25年cma考試P2知識(shí)點(diǎn)，大家一起來(lái)看看吧。
【所屬章節(jié)】
第二章 公司財(cái)務(wù)
【知識(shí)點(diǎn)】
資產(chǎn)剝離
資產(chǎn)剝離 Divestitures
無(wú)論是合并還是剝離， 其目的都是：為股東創(chuàng)造價(jià)值。
剝離形式
分拆(spin-off)
股權(quán)分割(equity carve-out)
公司分立(split-up)
追蹤股(tracking stock)
分拆 spin-off
從母公司里獨(dú)立出來(lái)一家新的公司 ， 股東按比例獲得新公司的股票。
分拆可視為一種特殊類型的分紅實(shí)現(xiàn)的。
通過(guò)分拆， 公司可以精簡(jiǎn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程。
股權(quán)分割 equity carve-out
股權(quán)分割又稱為分拆上市或部分分拆
母公司設(shè)立新的子公司，并在公開市場(chǎng)上出售部分子公司股份(通常不超過(guò)20%)
母公司繼續(xù)持有新公司的絕對(duì)控股權(quán)
公司分立 split-up
公司分立又稱為析產(chǎn)為股，是最徹底的資產(chǎn)剝離的方式。
將一家企業(yè)完全拆分成至少兩家或兩家以上的獨(dú)立企業(yè)，而原企業(yè)不復(fù)存在。
原企業(yè)的股東按比例換取新企業(yè)的股權(quán)。
可能處于股東價(jià)值的考量，也有可能因?yàn)榉磯艛喾ǎ畬?duì)其進(jìn)行強(qiáng)制拆分。
追蹤股 tracking stock
多元化企業(yè)發(fā)行一類股息與某事業(yè)部相關(guān)的股票。
追蹤股可以將一個(gè)高速增長(zhǎng)的事業(yè)部，與整體表現(xiàn)欠佳的公司區(qū)分出來(lái)。
母公司及其股東仍然控制著被追蹤的事業(yè)部。
其他重組措施
員工持股計(jì)劃(employee stock ownership plan, 簡(jiǎn)稱ESOP)
授予員工一定的股份， 從而對(duì)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組。
員工持股計(jì)劃能夠給員工提供激勵(lì)和回報(bào)。
員工持股計(jì)劃可以作為一種反收購(gòu)策略來(lái)使用。
公司重組需要考慮的因素
公司重組的整體目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。可能的收益包括：
獲取資源、技術(shù)、工藝
收獲更多客戶，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
提供多元化業(yè)務(wù)
獲取必要資金，剝離非核心業(yè)務(wù)
穩(wěn)定股價(jià)，迫于監(jiān)管機(jī)構(gòu)或股東壓力
注：以上內(nèi)容來(lái)自東奧周默老師基礎(chǔ)班講義
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