利潤(rùn)

最大化

利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)

（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

（2）沒(méi)有考慮投入資本額與獲得利潤(rùn)之間的配比關(guān)系

（3）沒(méi)有考慮獲得利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

每股收益最大化

把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或權(quán)益凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

（1）仍然沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素

（2）仍然沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)

與利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)相比較，唯一的進(jìn)步在于考慮了投入資本與獲得利潤(rùn)之間的配比關(guān)系

股東財(cái)富最大化（本書(shū)觀點(diǎn)）

增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)

（1）股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

（2）股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值來(lái)衡量