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方案二，關(guān)于每股凈資產(chǎn)的分子

方案二期末的股東權(quán)益不是60000*60%嗎？為什么還要減去發(fā)放的現(xiàn)金股利？

股票回購的意義股利分配方案 2025-04-18 09:48:22

問題來源：

E公司2024年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為7200萬元，目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為20000萬股，資產(chǎn)總額為60000萬元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的60%，無優(yōu)先股。

2025年7月，公司董事會正在討論針對2024年的利潤分配及股份運(yùn)作方案，資料如下。

方案一：按照2∶1的比例進(jìn)行股票反分割；

方案二：按照股利支付率50%發(fā)放現(xiàn)金股利；

方案三：用股票回購替代現(xiàn)金股利分配，將方案二發(fā)放股利所需要的現(xiàn)金用于股票回購，按每股10元回購股票。

預(yù)計(jì)股權(quán)登記日：2025年7月31日；

除權(quán)（除息）日：2025年8月1日；

現(xiàn)金紅利到賬日：2025年8月1日；

股票回購日：2025年8月1日。

假設(shè)公司股票2025年7月31日發(fā)行在外的普通股股數(shù)為20000萬股，收盤價(jià)為9元/股，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)的凈利潤與2024年一致。

要求：假設(shè)其他因素不變，分別計(jì)算E公司采用上述方案后的除權(quán)除息日每股凈資產(chǎn)、每股除權(quán)參考價(jià)（假設(shè)分配方案不改變股東財(cái)富）、2025年預(yù)計(jì)每股收益。

（1）除權(quán)參考價(jià)的計(jì)算思路。
除權(quán)參考價(jià)可以理解為方案實(shí)施后股東財(cái)富不變時(shí)的股價(jià)。
方案一股票反分割：每股除權(quán)參考價(jià)×現(xiàn)有股數(shù)=原有股價(jià)（收盤價(jià)）×原有股數(shù)
方案二現(xiàn)金股利：每股除權(quán)參考價(jià)×現(xiàn)有股數(shù)+現(xiàn)金股利=原有股價(jià)（收盤價(jià)）×原有股數(shù)
方案三股票回購：每股除權(quán)參考價(jià)×現(xiàn)有股數(shù)+股票回購金額=原有股價(jià)（收盤價(jià)）×原有股數(shù)
注：因?yàn)楝F(xiàn)金股利和股票回購的錢是流入股東手中，所以不改變股東的財(cái)富，方案實(shí)施后股東財(cái)富計(jì)算時(shí)需要加上發(fā)放的現(xiàn)金股利或者是股票回購金額。
（2）每股凈資產(chǎn)的計(jì)算。
因?yàn)榘l(fā)放現(xiàn)金股利會導(dǎo)致未分配利潤減少，股票回購會導(dǎo)致股本和資本公積減少，所以均會導(dǎo)致所有者權(quán)益減少，計(jì)算每股凈資產(chǎn)的時(shí)候要減掉發(fā)放的現(xiàn)金股利或者股票回購的金額。

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宮老師

2025-04-19 06:52:22 707人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

在方案二中，雖然期初股東權(quán)益確實(shí)是60000×60%（即36000萬元），但發(fā)放現(xiàn)金股利會減少公司的未分配利潤，這部分屬于股東權(quán)益的一部分。因此，計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，分子需要扣除實(shí)際支付的現(xiàn)金股利7200×50%（即3600萬元），才能反映分配后的真實(shí)股東權(quán)益。所以調(diào)整后的股東權(quán)益=60000×60%-7200×50%=36000-3600=32400（萬元），再除以股數(shù)得到每股凈資產(chǎn)。這樣處理是因?yàn)楣衫l(fā)放直接減少了所有者權(quán)益總額，必須體現(xiàn)在計(jì)算中。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！

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