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這個(gè)公式是怎么推出來(lái)的??？

內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算 2025-03-12 17:02:23

問(wèn)題來(lái)源：

二、內(nèi)含增長(zhǎng)率

1.含義

沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。

2.計(jì)算

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可。

外部融資銷售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長(zhǎng)率）÷銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-[（1+銷售增長(zhǎng)率）/銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）。

方法二：擴(kuò)展公式法

內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)率1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)率

提示

假設(shè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。

方法三：教材公式法

內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率1-預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率

提示

公式中使用的指標(biāo)理論為預(yù)測(cè)期數(shù)據(jù)，若題中給出指標(biāo)不變或沿用基期，則可以使用基期指標(biāo)。

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宮老師

2025-03-13 14:40:23 112人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

內(nèi)含增長(zhǎng)率的推導(dǎo)核心在于外部融資為零的條件。我們從外部融資銷售增長(zhǎng)比公式出發(fā)：

當(dāng)外部融資=0時(shí)
0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售%-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售%-[(1+g)/g]×營(yíng)業(yè)凈利率×(1-股利支付率)

將（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)%-經(jīng)營(yíng)負(fù)債%）轉(zhuǎn)換為1/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（因?yàn)閮艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，而凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債）。代入后方程變?yōu)?br/>0=1/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 - [(1+g)/g]×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率

通過(guò)代數(shù)變形（兩邊同乘g×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，移項(xiàng)整理），最終可得
g=(營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率)/(1-營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率)

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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