為什么利率下降，流動(dòng)性溢價(jià)理論有多種收益率曲線情形？
問(wèn)題來(lái)源：
下列關(guān)于利率的期限結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法中，正確的有（ ?。?。
A、無(wú)偏預(yù)期理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期
B、流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為，長(zhǎng)期即期利率等于未來(lái)短期預(yù)期利率平均值加上流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C、市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，不同期限債券的利率由各自市場(chǎng)的供求關(guān)系決定
D、當(dāng)未來(lái)短期利率下降時(shí)，無(wú)偏預(yù)期理論和流動(dòng)性溢價(jià)理論的表現(xiàn)均為下斜收益率曲線
正確答案：A,B,C
答案分析：無(wú)偏預(yù)期理論：未來(lái)短期利率下降時(shí)，表現(xiàn)為下斜收益率曲線。流動(dòng)性溢價(jià)理論：未來(lái)短期利率下降時(shí)，可能是上斜收益率曲線、下斜收益率曲線、水平收益率曲線、峰型收益率曲線，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
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宮老師
2025-06-17 22:07:58 277人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
這是因?yàn)樵摾碚撜J(rèn)為長(zhǎng)期利率不僅取決于未來(lái)短期利率的預(yù)期平均值，還包含一個(gè)額外的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（通常為正）。當(dāng)未來(lái)短期利率下降時(shí)，如果流動(dòng)性溢價(jià)較大，溢價(jià)效應(yīng)可能占主導(dǎo)，導(dǎo)致收益率曲線上斜；如果預(yù)期下降幅度很大，它可能抵消溢價(jià)，導(dǎo)致曲線下斜；如果兩者作用相似，可能出現(xiàn)水平或峰型曲線。因此，溢價(jià)的存在引入了一個(gè)變量，使得結(jié)果取決于預(yù)期變化和溢價(jià)大小的相互作用，從而產(chǎn)生多種可能。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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