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如何理解：β權(quán)益會(huì)包含經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

敏感分析的方法 2024-04-11 14:56:58

問題來源：

四、投資項(xiàng)目敏感分析

	舉例		具體做法
最大最小法	成本上升會(huì)使利潤下降，現(xiàn)金流和項(xiàng)目凈現(xiàn)值也會(huì)下降	計(jì)算可以接受的最高成本是多少（此時(shí)凈現(xiàn)值為0）	NPV為0時(shí)，特定參數(shù)的取值
敏感程度法	成本上升會(huì)使利潤下降，現(xiàn)金流和項(xiàng)目凈現(xiàn)值也會(huì)下降		計(jì)算凈現(xiàn)值下降的比例和成本上升的比例之間的關(guān)系	敏感系數(shù)=凈現(xiàn)值變動(dòng)百分比特定變量變動(dòng)百分比

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張老師

2024-04-11 17:25:10 898人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

是的，β權(quán)益會(huì)包含經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

首先從理論上分析一下這個(gè)問題：學(xué)習(xí)財(cái)管要有這樣一種思路，站在公司的角度，公司只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣臼翘嫠袡?quán)益人（包括債權(quán)人和股東）經(jīng)營資本的，權(quán)益人將資本投入到公司，對(duì)于公司來說，這些資本就是公司的自有資金，使用自有資金來經(jīng)營公司，通過經(jīng)營為股東和債權(quán)人賺取收益，所以公司只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。β_{資產(chǎn)}就是站在公司的角度的一個(gè)指標(biāo)，代表的就是公司資產(chǎn)的一個(gè)β值，所以不含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也就不含財(cái)務(wù)杠桿。而股東是公司的最終責(zé)任人，他承擔(dān)公司的所有風(fēng)險(xiǎn)，包含經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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