收購乙公司的原控股股東為啥資產(chǎn)權(quán)益不變？

老師，收購乙公司的原控股股東為啥資產(chǎn)權(quán)益不變？分錄怎么寫

問題來源：

若改題：

　甲公司是一家投資公司，擬于2020年初投資3000萬元收購乙公司原控股股東丙30%股權(quán)，原控股股東丙退出公司。由于乙公司股權(quán)比較分散，甲公司可以獲得控股權(quán)。為分析收購方案可行性，收集相關(guān)資料如下：

資料：同前

要求：

（1）如果不收購，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計2020年初乙公司股權(quán)價值。

（2）如果收購，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計2020年初乙公司股權(quán)價值（計算過程和結(jié)果填入下方表格中）。

（3）計算該收購為乙公司原控股股東丙，原小股東和甲公司分別帶來的凈現(xiàn)值。

（4）判斷甲公司收購是否可行，并簡要說明理由。

【答案】

（1）2020年初乙公司股權(quán)價值=350×90%×（1+7%）/（11%-7%）=8426.25（萬元）

（2）

單位：萬元
項目	2020年	2021年	2022年
營業(yè)收入	8000	8000×（1+12%）=8960	8960×（1+8%）=9676.8
凈經(jīng)營資產(chǎn)	8000×70%=5600	5600×（1+12%）=6272	6272×（1+8%）=6773.76
凈負債	8000×30%=2400	2400×（1+12%）=2688	2688×（1+8%）=2903.04
股東權(quán)益	5600-2400=3200	3584	3870.72
稅后經(jīng)營凈利潤	8000×（1-60%-20%）×（1-25%）=1200	1200×（1+12%）=1344	1344×（1+8%）=1451.52
稅后利息費用	2400×8%×（1-25%）=144	2688×8%×（1-25%）=161.28	2903.04×8%×（1-25%）=174.1824
凈利潤	1056	1182.72	1277.34
股東權(quán)益增加	3200-（2140-1605）=2665	3584-3200=384	3870.72-3584 =286.72
股權(quán)現(xiàn)金流量	-1609	798.72	990.62
折現(xiàn)系數(shù)	1/（1+10.5%）=0.9050	1/（1+10.5%）² =0.8190	1/（1+10.5%）³ =0.7412
詳細預(yù)測期股權(quán) 現(xiàn)金流量現(xiàn)值	-1456.15	654.15
后續(xù)期價值	32452.08	39624.8
乙公司股權(quán)價值	-1456.15+654.15+32452.08=31650.08