保留盈余的資本成本是什么？

老師，保留盈余的資本成本是什么？

股利政策的影響因素 2022-04-22 22:56:39

問(wèn)題來(lái)源：

（三）公司因素

限制因素	說(shuō)明
盈余的穩(wěn)定性	盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策
公司的流動(dòng)性	公司的流動(dòng)性較低時(shí)往往支付較低的股利
舉債能力	具有較強(qiáng)的舉債能力的公司有可能采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策
投資機(jī)會(huì)	有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)現(xiàn)金股利，缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，傾向于支付較高的現(xiàn)金股利
資本成本	保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低現(xiàn)金股利政策
債務(wù)需要	具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低現(xiàn)金股利政策

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李老師

2022-04-23 17:07:39 3482人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

留存收益=未分配利潤(rùn)+盈余公積，這里說(shuō)保留盈余的資本成本，指的就是留存收益的資本成本。

留存收益是留存在企業(yè)的凈利潤(rùn)，這部分資金本來(lái)是屬于股東所有的，現(xiàn)在留存在企業(yè)，相當(dāng)于是股東把這部分資金借給企業(yè)使用的。既然有投入，那股東肯定是要求回報(bào)的，要求的回報(bào)是多少呢，應(yīng)當(dāng)是普通股是一樣的，因?yàn)槿绻绕胀ü傻氖找娴停沁€不如把這部分資金拿回來(lái)再購(gòu)買企業(yè)的股票。所以說(shuō)對(duì)于留存收益，股東要求的報(bào)酬率和普通股要求的報(bào)酬率是一樣的。
而站在企業(yè)的角度，資本成本=用資費(fèi)用+籌資費(fèi)用，現(xiàn)在用資費(fèi)用相等，差別就在于籌資費(fèi)用上，留存收益籌資和普通股籌資相比，留存收益不需要籌資成本。而普通股需要。所以留存收益的資本成本=不考慮籌資費(fèi)用的普通股籌資成本。都可以用資本資產(chǎn)定價(jià)模型或者股利增長(zhǎng)模型來(lái)計(jì)算。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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