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股票回購與現(xiàn)金股利對(duì)股東凈財(cái)富效應(yīng)有何不同？

股利的種類 2024-01-08 16:41:56

問題來源：

下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（　?。?/div>

A、若市盈率不變，發(fā)放股票股利導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B、如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C、發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D、股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

正確答案：B,D

答案分析：市盈率=每股市價(jià)/每股收益，分子、分母同乘以股數(shù)，市盈率=股票總市場(chǎng)價(jià)值/盈利總額，發(fā)放股票股利不影響盈利總額，而市盈率是不變的，因此分子股票總市場(chǎng)價(jià)值是不變的，同理如果市盈率增加，分子股票總市場(chǎng)價(jià)值會(huì)增加，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確；發(fā)放股票股利會(huì)使所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)改變，股票分割不改變所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；凈財(cái)富效應(yīng)指增加的股東財(cái)富。股票回購和發(fā)放現(xiàn)金股利，都是企業(yè)現(xiàn)金流入股東手中，因此股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇。但是股東收到股利需要繳納的所得稅大于獲得資本利得繳納的所得稅，因此股東稅后現(xiàn)金流入金額不同，即兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同，選項(xiàng)D正確。

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