（二）股利支付形式

1.股票股利的影響

 【提示】

發(fā)放股票股利對(duì)所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響我國(guó)做法：

股票股利按面值確定：

未分配利潤(rùn)按面值減少（增加的股數(shù)×每股面值）；

股本按面值增加（增加的股數(shù)×每股面值）；

資本公積不變。

2.股票股利與資本公積轉(zhuǎn)增股本的比較

3.除權(quán)參考價(jià)的計(jì)算

通常，發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增資本都會(huì)使股票價(jià)格下降。

在除權(quán)（除息）日：

股票的除權(quán)參考價(jià)=（股權(quán)登記日收盤價(jià)?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率)

 【公式推導(dǎo)】

（1）股權(quán)登記日的股東財(cái)富=持有的股票價(jià)值=股權(quán)登記日的收盤價(jià)×原有股數(shù)

（2）除息日的股東財(cái)富=持有的股票價(jià)值+分得的現(xiàn)金股利=股票除息日的價(jià)格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利

（3）假設(shè)股東財(cái)富不變，將這個(gè)不改變股東財(cái)富的股票除息日的價(jià)格起名為股票除息日的參考價(jià)格，則有：

股票除息日的參考價(jià)格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利=股權(quán)登記日的收盤價(jià)×原有股數(shù)

解出：

股票除息日的參考價(jià)格=（股權(quán)登記日收盤價(jià)?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率)

 【提示】

（1）若除息日股票價(jià)格=股票的除權(quán)參考價(jià)，股利分配及轉(zhuǎn)增不影響股東財(cái)富；

（2）若除息日股票價(jià)格>股票的除權(quán)參考價(jià)，股利分配及轉(zhuǎn)增會(huì)使股東財(cái)富增加；

（3）若除息日股票價(jià)格<股票的除權(quán)參考價(jià)，股利分配及轉(zhuǎn)增會(huì)使股東財(cái)富減少。