發(fā)放股票股利對每股市價有何影響？
無影響項目第4項每股面值和有影響項目第4項每股市價，不太理解這兩項，可否請老師舉個帶數(shù)字的發(fā)放股票股利的例子？
問題來源：
（二）股利支付形式
1.股票股利的影響
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有影響的項目 |
無影響的項目 |
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（1）所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu) （2）股數(shù)（增加） （3）每股收益（下降） （4）每股市價（下降） |
（1）資本結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額均不變） （2）股東持股比例 （3）若盈利總額和市盈率不變，股票股利發(fā)放不會改變股東持股的市場價值總額 （4）每股面值 |
【提示】
發(fā)放股票股利對所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響我國做法：
股票股利按面值確定：
未分配利潤按面值減少（增加的股數(shù)×每股面值）；
股本按面值增加（增加的股數(shù)×每股面值）；
資本公積不變。
2.股票股利與資本公積轉(zhuǎn)增股本的比較
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相同點 |
（1）會使股東具有相同的股份增持效果，但并未增加股東持有股份的價值 （2）由于股票股利與轉(zhuǎn)增都會增加股本數(shù)量，但每個股東持有股份的比例并未改變，結(jié)果導(dǎo)致每股價值被稀釋，從而使股票交易價格下降 |
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區(qū)別點 |
對所有者權(quán)益內(nèi)部具體項目的影響不同 |
3.除權(quán)參考價的計算
通常，發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增資本都會使股票價格下降。
在除權(quán)（除息）日：
股票的除權(quán)參考價=（股權(quán)登記日收盤價?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率)
【公式推導(dǎo)】
（1）股權(quán)登記日的股東財富=持有的股票價值=股權(quán)登記日的收盤價×原有股數(shù)
（2）除息日的股東財富=持有的股票價值+分得的現(xiàn)金股利=股票除息日的價格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利
（3）假設(shè)股東財富不變，將這個不改變股東財富的股票除息日的價格起名為股票除息日的參考價格，則有：
股票除息日的參考價格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利=股權(quán)登記日的收盤價×原有股數(shù)
解出：
股票除息日的參考價格=（股權(quán)登記日收盤價?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率)
【提示】
（1）若除息日股票價格=股票的除權(quán)參考價，股利分配及轉(zhuǎn)增不影響股東財富；
（2）若除息日股票價格>股票的除權(quán)參考價，股利分配及轉(zhuǎn)增會使股東財富增加；
（3）若除息日股票價格<股票的除權(quán)參考價，股利分配及轉(zhuǎn)增會使股東財富減少。
竇老師
2022-05-18 14:32:01 5660人瀏覽
只有股票分割會改變股票的面值，其他的都不改變。發(fā)放股票股利對股票的面值也沒有影響。
下面重點舉例看一下股票市價的變動：
某上市公司2021年年末股本為2000萬元（面值1元，發(fā)行在外2000萬股），每股市價22元，每股收益為2元，市盈率為11。如果以此為基礎(chǔ)發(fā)放10%的股票股利。
發(fā)放的股票股利后1股變成1.1股，所以，發(fā)放股票股利后的每股收益=2/1.1
假如發(fā)放股票股利不改變市盈率，則
11=發(fā)放股票股利后每股市價/（2/1.1）
發(fā)放股票股利后每股市價=20（即股價下降比例也是10%）
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