滿足三個假設為何基期可持續(xù)增長率不等于預計？
財務成本管理（2023）>輕一高效基礎班-閆華紅>可持續(xù)增長率的測算（2）>17分48秒>講義段ID：7464420
三個指標相同，為什么不能得到基期可持續(xù)增長率等于預計是可持續(xù)增長率
問題來源：
（五）確定高增長時注意的問題
可持續(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率。問題在于管理人員必須事先預計并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導致的財務問題。
總結1.若同時滿足五個假設（周轉率不變、資本結構不變、不發(fā)股票、營業(yè)凈利率不變、利潤留存率不變）
預計銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=預計可持續(xù)增長率
2.若同時滿足三個假設（周轉率不變、資本結構不變、不發(fā)股票）
預計銷售增長率=預計可持續(xù)增長率≠基期可持續(xù)增長率
結論若同時滿足三個假設（周轉率不變、資本結構不變、不發(fā)股票）
預計銷售增長率=預計可持續(xù)增長率=預計營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)×預計利潤留存率/（1?預計營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)×預計利潤留存率）
或：=預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率×凈經(jīng)營資產(chǎn)權益乘數(shù)×預計利潤留存率/（1?預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率×凈經(jīng)營資產(chǎn)權益乘數(shù)×預計利潤留存率）
提示只有營業(yè)凈利率和利潤留存率的預測可以用簡化公式推，其他都不可以。
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叢老師
2023-11-30 17:29:11 940人瀏覽
勤奮可愛的學員，你好：
不增發(fā)新股或回購股票，說明股東權益增長率=可持續(xù)增長率
資產(chǎn)周轉率不變時，資產(chǎn)增長率=實際收入增長率
權益乘數(shù)不變時，資產(chǎn)增長率=股東權益增長率
綜上，實際收入（銷售）增長率=可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率=本期利潤留存/（期末股東權益-本期利潤留存），三個指標不變沒包括營業(yè)凈利率和利潤留存率不變，營業(yè)凈利率和利潤留存率變化會影響可持續(xù)增長率，所以預計營業(yè)凈利率和利潤留存率變化，基期可持續(xù)增長率不等于預計可持續(xù)增長率。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！
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