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請(qǐng)老師解析一下，稅后利息怎么計(jì)算出來(lái)的

稅后利息怎么的出來(lái)的？

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 2025-01-07 18:39:19

問(wèn)題來(lái)源：

例題

　某公司的相關(guān)資料如下：

（1）2023年每股凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)30元，每股稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)4元,公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為70%,假設(shè)企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅后經(jīng)營(yíng)凈利率不變,預(yù)計(jì)2024年至2025年的銷售增長(zhǎng)率為10%,2026年及以后銷售增長(zhǎng)率為5%。

（2）凈負(fù)債的稅后資本成本為6%，未來(lái)保持不變，財(cái)務(wù)費(fèi)用按期初凈負(fù)債計(jì)算。

若，企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來(lái)不打算增發(fā)或回購(gòu)股票。

	2023	2024	2025	2026






實(shí)體現(xiàn)金流量	-
債務(wù)流量	-
股權(quán)流量	-

【答案】

	2023	2024	2025	2026
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)	4	4.4	4.84	5.082
稅后利息		1.26	1.39	1.5246
凈利潤(rùn)		3.14	3.45	3.5574
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)	30	33	36.3	38.115
凈負(fù)債	21	23.1	25.4	26.681
所有者權(quán)益	9	9.9	10.9	11.435
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加		3	3.3	1.815
凈負(fù)債增加		2.1	2.3	1.281
所有者權(quán)益增加		0.9	1	0.535
實(shí)體現(xiàn)金流量	-	1.4	1.54	3.267
債務(wù)流量	-	-0.84	-0.92	0.2541
股權(quán)流量	-	2.24	2.46	3.0129