（1）假設(shè)營(yíng)業(yè)凈利率提高到27.5%，股利支付率（股利/凈利潤(rùn)）與上年相同，采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2019年外部融資額；

敏感性資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入百分比=（24000+6000）/40000=75%
敏感性負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入百分比=（4300+700）/40000=12.5%
股利支付率=6000/10000=60%
外部融資額=（50000-40000）×75%-（50000-40000）×12.5%-50000×27.5%×（1-60%）=750（萬元）

（2）假設(shè)其他條件不變，預(yù)計(jì)2019年度營(yíng)業(yè)凈利率與上年相同，董事會(huì)提議股利支付率提高到66%，如果可從外部融資2000萬元，你認(rèn)為是否可行；

營(yíng)業(yè)凈利率=10000/40000=25%
外部融資額=10000×75%-10000×12.5%-50000×25%×（1-66%）=2000（萬元）
所以，此方案可行。

（3）假設(shè)該公司一貫執(zhí)行固定股利支付率政策，預(yù)計(jì)2019年度長(zhǎng)期投資要增加750萬元，營(yíng)業(yè)凈利率與上年相同，預(yù)測(cè)2019年外部融資額；

外部融資額=增加的資產(chǎn)-增加的敏感性負(fù)債-增加的留存收益=（750+10000×75%）-10000×12.5%-50000×25%×（1-60%）=2000（萬元）

（4）若根據(jù)（3）計(jì)算結(jié)果所需資金有兩種籌集方式：方案1：追加借款，新增借款利息率為8%；方案2：發(fā)行普通股，股票發(fā)行價(jià)格為每股10元；假設(shè)公司的所得稅稅率為25%，計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，以及在無差別點(diǎn)上各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

原有借款利息=4600×5%+4500×6%=500（萬元）
原有普通股股數(shù)=3000萬股
方案1：新增借款利息=2000×8%=160（萬元）
方案2：新發(fā)行的普通股股數(shù)=2000/10=200（萬股）
計(jì)算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無差別點(diǎn)：
［（EBIT-500）×（1-25%）］/（3000+200）=［（EBIT-500-160）×（1-25%）］/3000
EBIT=（3200×660-3000×500）/（3200-3000）=3060（萬元）
借款方式下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=3060/（3060-660）=1.28
發(fā)行普通股的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=3060/（3060-500）=1.20

（5）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股收益無差別點(diǎn)上增長(zhǎng)20%，計(jì)算采用（4）方案1的該公司每股收益的增長(zhǎng)幅度。

每股收益的增長(zhǎng)幅度=20%×1.28=25.6%。