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如何計(jì)算需要增加的資金數(shù)額

增加的資金需要量，不懂，為什么45%-10% 5000又是代表什么

銷(xiāo)售百分比法 2020-04-14 10:52:04

問(wèn)題來(lái)源：

飛騰公司為上市公司，有關(guān)資料如下：
資料一：
（1）2015年度的銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為3800萬(wàn)元。2016年的目標(biāo)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為100%，且銷(xiāo)售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
（2）2015年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如下表所示：

財(cái)務(wù)指標(biāo)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷(xiāo)售凈利率

股利支付率

數(shù)據(jù)

8

3.8

2.5

15%

1/3
（3）2015年12月31日的比較資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示：
                        飛騰公司資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）　　　　　　　單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)

2015年

年初數(shù)

2015年

年末數(shù)

負(fù)債及股東權(quán)益

2015年

年初數(shù)

2015年

年末數(shù)

現(xiàn)金

250

500

短期借款

550

750

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款

500

（A）

應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款

700

（D）

存貨

1000

（B）

長(zhǎng)期借款

1250

1250

可供出售金融資產(chǎn)

500

500

股本

120

120

固定資產(chǎn)

2000

（C）

資本公積

1380

1380

無(wú)形資產(chǎn)

250

250

留存收益

500

（E）

合計(jì)

4500

5000

合計(jì)

4500

5000
（4）根據(jù)銷(xiāo)售百分比法計(jì)算的2015年年末資產(chǎn)、負(fù)債各項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的比重?cái)?shù)據(jù)如下表所示（假定增加銷(xiāo)售無(wú)需追加固定資產(chǎn)投資）：

資產(chǎn)

占銷(xiāo)售收入比重

負(fù)債及股東權(quán)益

占銷(xiāo)售收入比重

現(xiàn)金

10%

短期借款

-

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款

（F）

應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款

10%

存貨

（G）

長(zhǎng)期借款

-

可供出售金融資產(chǎn)

-

股本

-

固定資產(chǎn)（凈值）

-

資本公積

-

無(wú)形資產(chǎn)

-

留存收益

-

合計(jì)

（H）

合計(jì)

10%
說(shuō)明：上表中用“-”表示省略的數(shù)據(jù)。
資料二：假定資本市場(chǎng)完全有效，該公司普通股β系數(shù)為1.2，此時(shí)一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%。
資料三：2016年年初該公司以1080元/張的價(jià)格新發(fā)行每張面值1000元、5年期、票面利息率為8%、每年年末付息、到期一次還本的公司債券。假定發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利息率為7%，發(fā)行費(fèi)率為2%。
要求：

（1）根據(jù)資料一計(jì)算或確定以下指標(biāo)：
①計(jì)算2015年的凈利潤(rùn)；
②確定題目中用字母（A～H）表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；
③計(jì)算2016年預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存；
④按銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)該公司2016年需要增加的資金數(shù)額（不考慮折舊的影響）；
⑤計(jì)算該公司2016年需要增加的外部籌資數(shù)額。 
①2015年的凈利潤(rùn)=5000×15%=750（萬(wàn)元）
②A=750（萬(wàn)元），B=1000（萬(wàn)元），C=2000（萬(wàn)元），D=500（萬(wàn)元），E=1000（萬(wàn)元），F(xiàn)=15%，G=20%，H=45%
③2016年預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存=5000×（1+100%）×15%×（1-1/3）=1000（萬(wàn)元）
④2016年需要增加的資金數(shù)額=5000×（45%-10%）=1750（萬(wàn)元）
⑤2016年需要增加的外部籌資數(shù)額=1750-1000=750（萬(wàn)元） 
（2）根據(jù)資料二，計(jì)算該公司普通股資本成本。
普通股資本成本=4%+1.2×（14%-4%）=16%
（3）根據(jù)資料三，計(jì)算新發(fā)行公司債券的資本成本（一般模式）。
新發(fā)行公司債券的資本成本=1000×8%×（1-25%）/[1080×（1-2%）]=5.67%。
查看完整問(wèn)題

劉老師

2020-04-14 16:17:30 8018人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

需要增加的資金數(shù)額=增加的敏感資產(chǎn)-增加的敏感負(fù)債=增加的銷(xiāo)售收入×敏感資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-增加的銷(xiāo)售收入×敏感負(fù)債銷(xiāo)售百分比=增加的銷(xiāo)售收入×（敏感資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-敏感負(fù)債銷(xiāo)售百分比）

“2015年度的銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，2016年的目標(biāo)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為100%”，則2016年增加的銷(xiāo)售收入=5000×100%=5000（萬(wàn)元），敏感資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比=H=45%，敏感負(fù)債銷(xiāo)售百分比=10%

所以，2016年需要增加的資金數(shù)額=5000×（45%-10%）=1750（萬(wàn)元）。

明天的你會(huì)感激現(xiàn)在拼命的自己，加油！
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