留存收益的資本成本的計(jì)算
計(jì)算分析題>第3題 第5小題>試題ID:3075927
第五個(gè)怎么來(lái)的?
問(wèn)題來(lái)源:
某公司目前處于發(fā)展成熟階段,公司目前的資產(chǎn)總額為10億元,所有者權(quán)益總額為6億元,其中股本2億元,資本公積2億元,負(fù)債總額為4億元。公司未來(lái)計(jì)劃籌集資本1500萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,銀行能提供的最大借款限額為500萬(wàn)元。通過(guò)以下方案籌集所需資金。
方案1:以最大借款限額向銀行借款,借款期限4年,借款年利率為7%,手續(xù)費(fèi)率為2%。
方案2:溢價(jià)發(fā)行債券,每張債券面值為1000元,發(fā)行價(jià)格為1250元,票面利率為9%,期限為5年,每年年末支付一次利息,到期還本,其籌資費(fèi)用率為3%。
方案3:發(fā)行普通股,每股發(fā)行價(jià)為10元,預(yù)計(jì)第一年每股股利為1.2元,股利增長(zhǎng)率為8%,籌資費(fèi)用率為6%。
方案4:發(fā)行面值100元的優(yōu)先股,規(guī)定的年股息率為8%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行,發(fā)行價(jià)格為120元;籌資費(fèi)用率為3%。
方案5:剩余所需資金通過(guò)留存收益籌集。
要求:

孔老師
2023-12-18 17:42:22 2032人瀏覽
尊敬的學(xué)員,您好:
這里是這樣的哈。留存收益的資本成本,和不考慮發(fā)行費(fèi)用的股權(quán)資本成本是一樣的。
用到的是固定股利增長(zhǎng)模型的公式,Rs=d1/p0+g
留存收益的資本成本=1.2/10+8%=20%
其中,d1/p0=1.2/10,1.2元為預(yù)計(jì)第一年每股股利d1,10為P0,8%為股利增長(zhǎng)率。
這樣您可以理解嗎?
您再理解一下,如有其他疑問(wèn)歡迎繼續(xù)交流,加油!
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