每股收益和每股股利如何計(jì)算？
每股收益 每股股利 詳細(xì)說明一下 計(jì)算過程原理
問題來源：
甲公司2019年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：（單位：萬元）
|
營業(yè)收入 |
4000 |
|
息稅前利潤 |
400 |
|
利息費(fèi)用 |
100 |
|
股東權(quán)益（400萬股，每股面值1元） |
2000 |
|
權(quán)益乘數(shù) |
2 |
該公司股票2019年12月31日的市盈率為20，股利的固定增長率為3.73%。
要求：
（1）計(jì)算該公司2019年的凈利潤、每股收益和每股股利；
凈利潤=（400-100）×（1-25%）=225（萬元）
每股收益=225/400=0.56（元）
每股股利=0.56×60%=0.34（元）
（2）計(jì)算該公司2019年12月31日的每股市價(jià)；
2019年12月31日的每股市價(jià)=市盈率×每股收益=20×0.56=11.2（元）
（3）計(jì)算該公司的普通股資本成本、債券資本成本和平均資本成本（按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算）；
普通股資本成本=0.34×（1+3.73%）/11.2+3.73%=6.88%
權(quán)益乘數(shù)為2，則產(chǎn)權(quán)比率為1，資產(chǎn)負(fù)債率=50%
股東權(quán)益=債務(wù)資本=2000萬元
債券票面年利率=100/2000=5%
債券的資本成本=5%×（1-25%）=3.75%
平均資本成本=3.75%×50%+6.88%×50%=5.32%。
計(jì)算：①兩種追加籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入及此時(shí)的每股收益。
②兩種追加籌資方式在每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
③若預(yù)計(jì)2020年追加籌資后的銷售增長率為20%，依據(jù)每股收益的高低確定應(yīng)采用何種籌資方式。
[X（1?50%）?1600?100]×（1?25%）/（400+100）=[X（1?50%）?1600?100?2000×6%]×（1?25%）/400
求得：X=4600（萬元）
每股收益=[4600×（1?50%）?1600?100]×（1?25%）/（400+100）=0.90（元）
②每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入為4600萬元，則每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤=4600×（1-50%）-1600=700（萬元）。
經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=（700+1600）/700=3.29
（兩種籌資方式的經(jīng)營杠桿系數(shù)相同）
借款籌資的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤?利息）=700/（700?100?2000×6%）=1.46
增發(fā)股票的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤?利息）=700/（700?100）=1.17
③2020年追加籌資后的銷售增長率為20%，則預(yù)計(jì)銷售收入=4000×（1+20%）=4800（萬元），由于追加籌資后的預(yù)計(jì)銷售收入4800萬元大于每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入4600萬元，借款籌資的每股收益大于增發(fā)股票籌資的每股收益，所以，應(yīng)選擇借款籌資。
林老師
2020-08-02 11:51:09 12221人瀏覽
凈利潤=（息稅前利潤-利息）*（1-所得稅稅率）=（400-100）×（1-25%）=225（萬元）
每股收益=凈利潤/股數(shù)=225/400=0.56（元）
每股股利=每股收益*股利支付率=0.56×60%=0.34（元）。
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