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貼現(xiàn)法下如何計(jì)算借款額?

借款額=60/1-12%=68.18(萬(wàn)元),為什么是-12%而不是+12%。理解不到

年金凈流量短期借款 2020-08-25 15:46:35

問題來(lái)源:

五、綜合題(本類題共2小題,第1小題12分,第2小題13分,共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù),百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容,必須有相應(yīng)的文字闡述)

1.乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求,公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線,公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下:

資料一:乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇:

A方案:生產(chǎn)線的購(gòu)買成本為3500萬(wàn)元,預(yù)計(jì)使用5年,采用直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)凈殘值率為10%,生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金500萬(wàn)元,以滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要,生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回,生產(chǎn)線投入使用后,預(yù)計(jì)每年新增銷售收入6000萬(wàn)元,每年新增付現(xiàn)成本4500萬(wàn)元,假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用。

B方案:生產(chǎn)線的購(gòu)買成本為5000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)使用8年,當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為12%時(shí),凈現(xiàn)值為3600萬(wàn)元。

資料二:乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮其他相關(guān)稅費(fèi),公司要求的最低投資收益率為12%,部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示:

貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

年度(n

1

2

3

4

5

6

7

8

P/F,12%n

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.5674

0.5066

0.4523

0.4039

P/A,12%,n

0.8929

1.6901

2.4018

3.0373

3.6048

4.1114

4.5638

4.9676

 

資料三:假設(shè)乙公司需要籌集配套資金60萬(wàn)元用于增加存貨,占用期限為1年,現(xiàn)有三個(gè)可滿足資金需求的籌資方案:

方案1:向銀行借款,借款期限為1年,年利率為12%。銀行要求的補(bǔ)償性余額為借款額的20%。

方案2:以貼現(xiàn)法向銀行借款,借款期限為1年,年利率為12%。

方案3:向銀行借款,采用加息法付息,借款期限為1年,分12個(gè)月等額償還本息,年利率為12%

要求:

1)根據(jù)資料一和資料二,計(jì)算A方案的下列指標(biāo):

①投資期現(xiàn)金凈流量;②年折舊額;③生產(chǎn)線投入使用后第14年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;④生產(chǎn)線投入使用后第5年的現(xiàn)金凈流量;⑤凈現(xiàn)值。

2)根據(jù)資料一、二和第(1)問的結(jié)果,分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量,據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案,并說(shuō)明理由。

3)根據(jù)資料三,回答以下問題。

①如果選擇方案1,為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額,計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率;

②如果選擇方案2,為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額,計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率;

③如果選擇方案3,為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額,計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率;

④根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果,為公司選擇最優(yōu)籌資方案。

【答案】(1)①投資期現(xiàn)金凈流量NCF0=-3500+500=-4000(萬(wàn)元)

②年折舊額=3500×(1-10%/5=630(萬(wàn)元)

③生產(chǎn)線投入使用后第14年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量NCFl4=6000-4500)×(1-25%+630×25%=1282.5(萬(wàn)元)

④生產(chǎn)線投入使用后第5年的現(xiàn)金凈流量NCF5=1282.5+500+3500×10%=2132.5(萬(wàn)元)

⑤凈現(xiàn)值=-4000+1282.5×(P/A,12%,4+2132.5×(P/F,12%,5=-4000+1282.5×3.0373+2132.5×0.5674=1105.32(萬(wàn)元)

2A方案的年金凈流量=1105.32/P/A,12%,5=1105.32/3.6048=306.62(萬(wàn)元)

B方案的年金凈流量=3600/P/A12%,8=3600/4.9676=724.70(萬(wàn)元)

由于A方案的年金凈流量小于B方案的年金凈流量,因此乙公司應(yīng)選擇B方案。

3①借款額=60/1-20%=75(萬(wàn)元)

實(shí)際年利率=12%/1-20%=15%

借款額=60/1-12%=68.18(萬(wàn)元)

實(shí)際年利率=12%/1-12%=13.64%

借款額=2×60=120(萬(wàn)元)

實(shí)際年利率=2×12%=24%

由于采用方案2的實(shí)際年利率最低,故應(yīng)選擇方案2。

查看完整問題

宮老師

2020-08-25 17:47:18 7133人瀏覽

哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使:

企業(yè)實(shí)際想用的資金是60萬(wàn)元,采用貼現(xiàn)法從銀行借款,也就是在借款時(shí)支付借款利息,那么企業(yè)實(shí)際拿到手的資金是借款額減去借款利息。因?yàn)榻杩畹睦蕿?2%,所以借款利息=借款額×12%,即借款額×(1-12%)=60,借款額=60/(1-12%)=68.18(萬(wàn)元)。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~祝您今年順利通過考試
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