凈資產(chǎn)收益率越高越好嗎？如何正確理解？
問題來源：
宮老師
2023-07-20 15:05:31 1278人瀏覽
一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，所有者和債權(quán)人的利益保障程度越髙。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時期內(nèi)持續(xù)增長，說明權(quán)益資本盈利能力穩(wěn)定上升。但凈資產(chǎn)收益率不是一個越高越好的概念，分析時要注意企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=凈利潤/平均總資產(chǎn)×平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
通過對凈資產(chǎn)收益率的分解可以發(fā)現(xiàn)，改善資產(chǎn)盈利能力和增加企業(yè)負(fù)債都可以提高凈資產(chǎn)收益率。而如果不改善資產(chǎn)盈利能力，單純通過加大舉債力度提高權(quán)益乘數(shù)進而提高凈資產(chǎn)收益率的做法則十分危險。因為，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的前提是有足夠的盈利能力保障償還債務(wù)本息，單純增加負(fù)債對凈資產(chǎn)收益率的改善只具有短期效應(yīng)，最終將因盈利能力無法涵蓋增加的財務(wù)風(fēng)險而使企業(yè)面臨財務(wù)困境。因此，只有當(dāng)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率上升同時財務(wù)風(fēng)險沒有明顯加大，才能說明企業(yè)財務(wù)狀況良好。
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