問題來源：
二、上市公司特殊財務分析指標
經(jīng)典例題2
甲公司是A股的上市公司，其適用的所得稅稅率為25%。
資料一：甲公司2022年度歸屬于普通股股東的凈利潤為15600萬元。2021年末的股數(shù)為8000萬股，2022年2月18日，經(jīng)公司股東大會決議，以截至2021年末公司總股數(shù)為基礎，向全體股東每10股送紅股5股。2022年10月30日發(fā)行新股6000萬股。除以上情況外，公司2022年度沒有其他股份變動事宜。
資料二：甲公司2022年年末資產(chǎn)總額為80000萬元，負債總額為26000萬元，2022年度股利支付率為30%，并假設在2022年末以現(xiàn)金形式分配給股東。
資料三：2022年末，甲公司股票的價格為32.4元。
資料四：2023年，甲公司歸屬于普通股股東的凈利潤為26100萬元。
資料五：為投資新建一條生產(chǎn)線，2023年8月1日，公司發(fā)行可轉換債券100萬張，每張債券面值為100元，票面年利率為2.5%，規(guī)定的轉換價格為每股25元，期限為5年，2年后可以轉換為本公司的普通股，可轉換債券當年發(fā)生的利息全部計入當期損益。若單獨按面值發(fā)行一般公司債券，票面年利率需要設定為5.5%。
要求：
（1）計算公司2022年的基本每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股股利。
（2）計算公司2022年末的市盈率、市凈率。
（3）計算公司2023年的基本每股收益和稀釋每股收益。
（4）計算可轉換公司債券的轉換比率，與發(fā)行普通債券相比，計算發(fā)行當年可轉換公司債券節(jié)約的利息。
（5）預計在轉換期公司市盈率將維持在15倍的水平（以基本每股收益計算），如果公司希望進入轉換期后能夠實現(xiàn)轉股，那么屆時公司的每股收益至少到要達到多少？
【答案】
（1）2022年的基本每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)=15600/（8000+8000×5/10+6000×2/12）=1.2（元/股）
每股凈資產(chǎn)=期末普通股凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=（80000-26000）/（8000+8000×5/10+6000）=3（元/股）
每股股利=普通股股利/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=15600×30%/（8000+8000×5/10+6000）=0.26（元/股）
（2）市盈率=每股市價/每股收益=32.4/1.2=27（倍）
市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=32.4/3=10.8（倍）
（3）2023年的基本每股收益=26100/（8000+8000×5/10+6000）=1.45（元/股）
2023年的稀釋每股收益=（凈利潤+可轉債稅后利息）/（基本股數(shù)+可轉債行權增加的加權平均股數(shù)）=[26100+10000×2.5%×5/12×（1?25%）]/（12000+6000+10000/25×5/12）=1.44（元/股）
（4）轉換比率=債券面值/轉換價格=100/25=4
發(fā)行可轉換公司債券節(jié)約的利息=10000×（5.5%-2.5%）×5/12=125（萬元）
（5）要想實現(xiàn)轉股，轉換期的股價至少應該達到轉換價格25元
由市盈率=每股市價/每股收益可知：基本每股收益=25/15=1.67（元/股）。
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宮老師
2025-04-07 11:26:16 376人瀏覽
您在計算發(fā)行新股加權平均數(shù)時，6000×2/12表示對新股時間權重的調整。因為新股是2022年10月30日發(fā)行的，到年末僅存續(xù)了2個月（11月和12月）。這里的2/12代表新股在全年流通時間中的占比，相當于2個月的6000萬股實際對全年貢獻的股數(shù)是6000×（2÷12）=1000（萬股）。這種加權處理方法反映了股份變動的時間因素對計算結果的影響。
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