計算稀釋每股收益時，對增加的股數(shù)的理解
10000-10000?10/20 沒明白什么意思？ 10000?10是股票總價值，除以20市價得到股數(shù)，為啥還用10000減去？
問題來源：
A公司2018年年末發(fā)行在外普通股股數(shù)為10000萬股，無優(yōu)先股，2019年3月1日，經2018年度股東大會決議，以截至2018年年末公司總股數(shù)為基礎向全體股東發(fā)放股票股利，每10股送1股。2019年6月1日增發(fā)普通股4500萬股，12月1日回購1500萬股，2019年實現(xiàn)凈利潤5000萬元，公司在2017年曾經發(fā)行10000萬份認股權證，允許認股權證持有人5年后每份權證可以按照10元認購1股股票。2019年年末的股東權益總額為225000萬元。2019年的非經營凈收益為500萬元，2019年折舊與攤銷為300萬元，經營活動現(xiàn)金流量凈額為4560萬元，每股市價為20元。
要求：
現(xiàn)金營運指數(shù)=4560/（5000-500+300）=0.95
發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)=10000+10000×10%+4500×
-1500×
=13500（萬股）
基本每股收益=5000/13500=0.37（元）
稀釋每股收益=5000/[13500+（10000-10000×10/20）]=0.27（元）
每股凈資產=225000/14000=16.07（元）
市凈率=20/16.07=1.24（倍）。
考查重點：本題考查的收益質量分析、每股收益、市盈率、市凈率。
解題方向：本題第（1）小問在計算凈收益營運指數(shù)時，分母是經營凈收益，是不包括非經營損益的，而題干中凈利潤5000萬元是包括非經營凈收益500萬元的，計算的時候需要將其扣除?，F(xiàn)金營運指數(shù)分母是經營所得現(xiàn)金，折舊與攤銷300萬元為非付現(xiàn)成本，沒有實際的現(xiàn)金流出，所以計算經營所得現(xiàn)金的時候需要在經營凈收益的基礎上將其加回來。第（2）小問基本每股收益計算時分母是加權平均股數(shù)，不要忘記考慮時間權重。認股權證計算稀釋每股收益時，分子凈利潤是不需要調整的，調整的是分母普通股股數(shù)，要在原來的基礎上加上認股權證行權增加的普通股股數(shù)，同時要考慮時間權數(shù)。由于本題認股權證是2017年發(fā)行的，所以計算2019年稀釋每股收益時，假設2019年年初行權，即時間權數(shù)為1。
本題關鍵點：非經營凈收益、經營活動現(xiàn)金流量凈額、每股市價、股東權益總額。
樊老師
2020-08-17 10:24:55 10346人瀏覽
10000-10000×10/20表示的是認股權證行權增加的具有稀釋作用的普通股股數(shù)。
即教材公式：認股權證或股份期權行權增加的普通股股數(shù)=行權認購的股數(shù)×（1-行權價格/普通股平均市價）
如果按照認股權證發(fā)行，發(fā)行的股票數(shù)量是10000萬股，而如果這些資金通過發(fā)行普通股籌資的話，發(fā)行的股數(shù)=10000×10/20，也就是籌資額除以每股市場價格，這個是不具有稀釋作用的，因為相當于按照市價發(fā)行的，而計算稀釋每股收益需要考慮的是具有稀釋作用的股數(shù)的，所以認股權證行權增加的普通股股數(shù)=10000-10000×10/20=行權認購的股數(shù)×（1-行權價格/普通股平均市價）。
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