2023年高級會計師考試案例分析4.18
日日行不怕千萬里，時時做不懼千萬事。2023年高級會計師備考正在進行中，希望大家堅持學(xué)習下去。下面為大家整理了案例分析試題，快來做題！
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【案例分析題】
甲公司是一家手機生產(chǎn)廠商。2023年初甲公司在現(xiàn)有的第一代手機基礎(chǔ)上研制出第二代手機，甲公司正在討論是否大規(guī)模投產(chǎn)第二代手機時，非財務(wù)專業(yè)的獨立董事王某提出以下觀點：
（1）為考察第二代手機受市場的歡迎程度，發(fā)生咨詢費50萬元，王某認為發(fā)生的50萬元咨詢費是為順利生產(chǎn)第二代手機而發(fā)生的費用，應(yīng)計入到項目的初始現(xiàn)金流量中。
（2）如果第二代手機投入生產(chǎn)，將會利用現(xiàn)有未利用的A設(shè)備，如果將該設(shè)備出售可獲得凈收益500萬元，但公司規(guī)定不得將該設(shè)備出售，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭。王某認為生產(chǎn)第二代手機占用了A設(shè)備，喪失A設(shè)備的變現(xiàn)凈收益500萬元應(yīng)該作為新項目的機會成本。
（3）第二代手機投產(chǎn)需要占用營運資本100萬元。王某認為由于營運資本在項目初始時投入，項目結(jié)束后又收回，實質(zhì)上并不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，因此，初始投入的營運資本不應(yīng)計入初始現(xiàn)金流量中。
（4）第一代手機與第二代手機存在競爭關(guān)系，如果大規(guī)模生產(chǎn)第二代手機，將會使第一代手機每年的邊際貢獻減少1000萬元。王某認為應(yīng)該將第一代手機每年減少的邊際貢獻作為第二代手機項目的相關(guān)成本。
財務(wù)經(jīng)理李某針對王某提出的四個觀點逐一作出解釋，并根據(jù)市場的反映情況，預(yù)測出投產(chǎn)第二代手機每年的現(xiàn)金凈流量如下表：
單位：萬元 | ||||||
年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
現(xiàn)金凈流量 | -40000 | 10000 | 12000 | 14000 | 13000 | 11000 |
預(yù)計該項目的加權(quán)平均資本成本為8%，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表：
n | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
（P/F，8%，n） | 0.9259 | 0.8573 | 0.7938 | 0.7350 | 0.6806 |
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)資料，逐項指出獨立董事王某的四個觀點是否正確，并簡要說明理由。
2.根據(jù)財務(wù)經(jīng)理的預(yù)測，計算投產(chǎn)第二代手機項目的非折現(xiàn)回收期，并指出非折現(xiàn)回收期作為項目評價指標的優(yōu)缺點。
3.計算投產(chǎn)第二代手機項目的凈現(xiàn)值，并據(jù)此評價該項目的財務(wù)可行性。
【正確答案】
1.正確答案：
觀點（1）不正確。
理由：項目投產(chǎn)前發(fā)生的咨詢費屬于沉沒成本，是項目的非相關(guān)成本，不應(yīng)將其計入項目的初始現(xiàn)金流量中。
觀點（2）不正確。
理由：雖然A設(shè)備出售可獲得變現(xiàn)凈收益500萬元，但是由于公司規(guī)定不得將該設(shè)備出售，因此不論是否投產(chǎn)新項目對A設(shè)備并不影響，500萬元的凈收益不應(yīng)作為項目的機會成本。
觀點（3）不正確。
理由：雖然營運資本投資屬于企業(yè)墊支行為，初始投入，期末收回，但由于投入和收回的時點不同，貨幣的時間價值不同，會影響項目的價值。因此營運資本投資應(yīng)計入初始現(xiàn)金流量中。
觀點（4）正確。
理由：企業(yè)投資新項目時，要考慮該項目對企業(yè)其他項目造成的有利或不利影響。第一代手機與第二代手機存在競爭關(guān)系，投產(chǎn)第二代手機會使第一代手機每年的邊際貢獻減少1000萬元，應(yīng)將其作為第二代手機投資項目的相關(guān)成本。
2.正確答案：
非折現(xiàn)回收期=3+(40000-10000-12000-14000)/13000=3.31（年）
非折現(xiàn)回收期法的優(yōu)點：通過計算在某項目中收回資金占用所需要的時間，可在一定程度上反映出項目的流動性和風險。其他條件相同的情況下，回收期越短，項目流動性越好，方案越優(yōu)。通常長期性的預(yù)期現(xiàn)金流量比短期性的預(yù)期現(xiàn)金流量風險更大，所以回收期越短，預(yù)期現(xiàn)金流量的風險越小。
非折現(xiàn)回收期法的缺點：（1）沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量。（2）未考慮資本成本（貨幣時間價值）。
3.正確答案：
凈現(xiàn)值=10000×(P/F，8%，1)+12000×(P/F，8%，2)+14000×(P/F，8%，3)+13000×(P/F，8%，4)+11000×(P/F，8%，5)-40000=10000×0.9259+12000×0.8573+14000×0.7938+13000×0.7350+11000×0.6806-40000=7701.4(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，所以項目具有財務(wù)可行性。
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