2023年高級會計師考試案例分析6.30
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【案例分析題】
甲公司是一家從事裝修板材生產(chǎn)加工、銷售業(yè)務(wù)的公司。為了進(jìn)一步提高公司的市場占有率和經(jīng)營業(yè)績,管理層組成了調(diào)查小組,分析公司的內(nèi)部環(huán)境和外部市場情況,相關(guān)資料和管理層決議如下:
(1)甲公司成立于2000年,其產(chǎn)品較早地占領(lǐng)了市場,在業(yè)界享有一定的聲譽,是少數(shù)在行業(yè)內(nèi)享有一定知名度的裝修板材公司。但是隨著近年來政府政策的管控,采伐樹木的數(shù)量被限制,供應(yīng)商逐漸減少,甲公司獲得原料數(shù)量不斷降低,供應(yīng)板材的質(zhì)量也大不如前。而越來越多的低端板材加工企業(yè)的進(jìn)入使得競爭愈加激烈,供應(yīng)商伺機提高供應(yīng)價格,這使得甲公司很難保持原有的產(chǎn)品成本。
(2)過去由于房地產(chǎn)行業(yè)的迅猛發(fā)展,甲公司的產(chǎn)品銷量保持了較高的增長速度,但是近兩年卻出現(xiàn)了下滑。公司管理層經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn),一方面,隨著人們環(huán)保意識的加強,越來越多的消費者更傾向于選擇其他的環(huán)保材料進(jìn)行裝修;另一方面,購買裝修板材的客戶普遍對價格的敏感度比較高,加之目前市場上的產(chǎn)品主要以低端加工為主,產(chǎn)品在功能和質(zhì)量上都相差無幾,創(chuàng)新能力不夠,市場競爭力較弱。
(3)甲公司的產(chǎn)品銷量增長緩慢,資產(chǎn)負(fù)債率較低,因而決定盡可能多地借入資金,利用負(fù)債籌資的方式增加利息支岀獲取相應(yīng)的所得稅利益為股東創(chuàng)造價值,從而實現(xiàn)股東權(quán)益的最大化。
(4)隨著消費者需求的改變,甲公司管理層決定利用融得的資金,來開發(fā)以新型X材料為原料的裝修板材產(chǎn)品,X材料具有低碳環(huán)保、造型新穎等優(yōu)點。假定不考慮其他因素。
要求:
1.根據(jù)資料(1)和(2),指出甲公司的分析主要體現(xiàn)了邁克爾?波特“五力模型”中的哪些競爭力量。
2.根據(jù)資料(3),基于投資戰(zhàn)略中快速增長型投資和低增長型投資的特點,指出甲公司采用的融資戰(zhàn)略類型,并說明該融資戰(zhàn)略為股東創(chuàng)造價值的方法。
3.結(jié)合資料(3),基于生命周期的融資戰(zhàn)略選擇,指出若甲公司處于成熟期應(yīng)選擇的融資方式。
4.根據(jù)資料(4),指出甲公司實施的戰(zhàn)略屬于何種密集型戰(zhàn)略,并說明理由。
【正確答案】
1.正確答案:
①供應(yīng)商的議價能力;②新加入企業(yè)的競爭;③替代產(chǎn)品的威脅;④購買商的議價能力;⑤同業(yè)競爭者的競爭強度。
2.正確答案:
(1)低增長和積極融資戰(zhàn)略。
(2)該融資戰(zhàn)略為股東創(chuàng)造價值的方法通常包括:
①通過負(fù)債籌資增加利息支岀獲取相應(yīng)的所得稅利益,從而增進(jìn)股東財富。
②通過股票回購向市場傳遞積極信號,從而推高股價。
③在財務(wù)風(fēng)險可控的情況下,高財務(wù)杠桿比率可以提高管理人員的激勵動機,促進(jìn)其創(chuàng)造足夠的利潤以支付高額利息。
3.正確答案:
成熟期公司主要采用負(fù)債融資。
4.正確答案:
新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。
理由:甲公司在現(xiàn)有市場上開發(fā)以新型X材料為原料的裝修產(chǎn)品,屬于新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。
或:新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略,是企業(yè)在現(xiàn)有市場上通過改進(jìn)或改變產(chǎn)品或服務(wù)以增加產(chǎn)品銷售量的戰(zhàn)略。
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