投資決策方法_2024年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)重要知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：孟凡瑩2024-03-11 13:18:47

無(wú)論路有多么艱難，只要勇往直前，總會(huì)有一片光明等待著我們。2024年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試將在2024年5月18日舉行，考生們可以通過(guò)復(fù)習(xí)教材得到解答。東奧為考生們準(zhǔn)備了2024年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》重要知識(shí)點(diǎn)的講解，一起來(lái)學(xué)習(xí)吧！

【知識(shí)點(diǎn)】投資決策方法

【所屬章節(jié)】第四章企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理

投資決策方法

(一)回收期法

1.非折現(xiàn)的回收期法

投資回收期指項(xiàng)目投產(chǎn)后帶來(lái)的現(xiàn)金凈流量累計(jì)至與原始投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間。該指標(biāo)數(shù)值越小，表明回收年限越短，方案越有利。

回收期=現(xiàn)金凈流量累計(jì)為正值前一年的年限+現(xiàn)金凈流量累計(jì)為正值當(dāng)年年初未收回投資額/該年現(xiàn)金凈流量

2.折現(xiàn)的回收期法

折現(xiàn)的回收期法是由傳統(tǒng)回收期法演變而來(lái)的，即通過(guò)計(jì)算每期的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來(lái)確定投資回報(bào)期。

3.回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

①計(jì)算資金占用在某項(xiàng)目中所需的時(shí)間，可在一定程度上反映出項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。在其他條件相同的情況下，回收期越短，項(xiàng)目的流動(dòng)性越好，方案越優(yōu)

②一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期性的預(yù)期現(xiàn)金流量比短期性的預(yù)期現(xiàn)金流量更具風(fēng)險(xiǎn)

缺點(diǎn)

①未考慮回收期后的現(xiàn)金流量

②傳統(tǒng)的回收期法還未考慮資本成本，即在計(jì)算回收期時(shí)未使用債務(wù)或權(quán)益資金的成本進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算

(二)凈現(xiàn)值法(NPV)

含義	凈現(xiàn)值指項(xiàng)目投產(chǎn)后未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額
計(jì)算公式	NPV=CF₁（1+r）1+CF₂（1+r）2+…+CF_n（1+r）n--CF₀ =∑_t=1nCF_t（1+r）t-CF₀
基本原理	當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目的收益已能補(bǔ)償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益；當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)，表明除補(bǔ)償投資者的投入本金和必需的投資收益之后，項(xiàng)目有剩余收益，使企業(yè)價(jià)值增加。所以，當(dāng)企業(yè)實(shí)施具有正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目，也就增加了股東的財(cái)富；而當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)，項(xiàng)目收益不足以補(bǔ)償投資者的本金和必需的投資收益，也就減少了股東的財(cái)富
評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)	若凈現(xiàn)值大于零，則項(xiàng)目可以接受；若凈現(xiàn)值小于零，則項(xiàng)目應(yīng)放棄；若凈現(xiàn)值等于零，表明不改變股東財(cái)富，則沒有必要采納若兩個(gè)項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，則取正的凈現(xiàn)值數(shù)額較大者
優(yōu)點(diǎn)	（1）凈現(xiàn)值法使用現(xiàn)金流量而非利潤(rùn)，主要因?yàn)楝F(xiàn)金流量相對(duì)客觀（2）凈現(xiàn)值法考慮的是投資項(xiàng)目整體，在這一方面優(yōu)于回收期法?；厥掌诜ê雎粤嘶厥掌谥蟮默F(xiàn)金流量。如果使用回收期法，很可能回收期長(zhǎng)但回收期后有較高收益的項(xiàng)目被決策者錯(cuò)誤地否決
優(yōu)點(diǎn)	（3）凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，盡管折現(xiàn)回收期法也可以被用于評(píng)估項(xiàng)目，但該方法與非折現(xiàn)回收期法一樣忽略了回收期之后的現(xiàn)金流量（4）凈現(xiàn)值法與財(cái)務(wù)管理的最高目標(biāo)——股東財(cái)富最大化緊密聯(lián)結(jié)。投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值代表的是投資項(xiàng)目被接受后公司價(jià)值的變化，而其他投資分析方法與財(cái)務(wù)管理的最高目標(biāo)沒有直接的聯(lián)系（5）凈現(xiàn)值法允許折現(xiàn)率的變化，而其他方法沒有考慮該問(wèn)題
缺點(diǎn)	凈現(xiàn)值是絕對(duì)量指標(biāo)。因此沒有考慮投資項(xiàng)目的規(guī)模因素，不便于投資規(guī)模不同項(xiàng)目的直接比較