境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理_2025年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2025-03-10 13:52:22

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【所屬章節(jié)】第四章：企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理

【知識(shí)點(diǎn)】境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理(★★★)

(一)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的含義

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在境外直接投資未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)并蒙受投資損失的可能性，主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)等。

(二)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)集中地反映在不同的國(guó)別具有不同的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)上。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的高低會(huì)使境外直接投資的價(jià)值發(fā)生較大變化。因此，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是境外直接投資首先必須考慮的重要因素。

1.不同角度將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分類

分類標(biāo)志	內(nèi)容闡述
從境外信貸的角度看	國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是境外貸款中發(fā)生損失的可能性。這種損失是由某個(gè)特定國(guó)家（地區(qū)）發(fā)生的事件引起，而不是因私營(yíng)企業(yè)或個(gè)人所引起
從境外投資和國(guó)際貿(mào)易的角度看	國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指投資對(duì)象或貿(mào)易對(duì)象因其所處國(guó)家（地區(qū)）政治、經(jīng)濟(jì)、法律或社會(huì)等方面發(fā)生意料之外的變化而使投資者或進(jìn)出口商蒙受損失的可能性
依據(jù)引致國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的諸因素	政治風(fēng)險(xiǎn)	是指由于東道國(guó)的政治因素（如政變、政權(quán)更替、政策轉(zhuǎn)變、社會(huì)動(dòng)亂、貨幣不可兌換、資金匯回限制等）導(dǎo)致無法、不愿或延期償還外國(guó)貸款或阻滯投資正常退出以及投資人無法將資金、債息等匯回的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
	經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)	是指由于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)金融狀況變化（如宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、國(guó)際收支失衡、財(cái)政赤字、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)等）所引起的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
依據(jù)借款人（或投資對(duì)象、貿(mào)易對(duì)象）的身份背景	主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)	當(dāng)借款一方為主權(quán)國(guó)或受政府擔(dān)保的企業(yè)時(shí)，所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)涵是指一國(guó)政府因國(guó)際收支惡化或財(cái)務(wù)不足等原因而無法或不愿意向外國(guó)債權(quán)人或投資者償還債務(wù)
	轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)	轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)與主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)不同之處在于其所涉及的投資對(duì)象或借款人并非東道國(guó)政府，而是沒有政府擔(dān)保的企業(yè)或個(gè)人

2.對(duì)外投資領(lǐng)域面臨的四種國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)形式

(1)正式征用。投資者的資產(chǎn)被東道國(guó)政府無償征用、沒收，實(shí)行逐步國(guó)有化。

(2)限制。東道國(guó)政府出于某種目的而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)作出暫時(shí)的管制。比如，利用外匯管制措施、規(guī)定匯回母國(guó)利潤(rùn)的最高比例。

(3)干預(yù)。企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)受到東道國(guó)政府干預(yù)。比如，強(qiáng)制征稅，制定禁止外國(guó)公司涉足的商品、行業(yè)和領(lǐng)域，制定商品的內(nèi)銷價(jià)格，規(guī)定內(nèi)銷比重和流通渠道。

(4)強(qiáng)制出售。東道國(guó)政府要求外國(guó)公司向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或政府以低于市場(chǎng)的價(jià)格出售部分或全部資產(chǎn)，且不給予任何形式的補(bǔ)償。

3.評(píng)估國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的方法，

通常使用定性分析法(如結(jié)構(gòu)性分析法、德爾菲法等)和定量分析法(如判別函數(shù)分析法、指數(shù)分析法、CAPM模型等)。

4.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

在進(jìn)行境外直接投資之前，投資者應(yīng)充分分析東道國(guó)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，密切關(guān)注各國(guó)政局走向、各類經(jīng)貿(mào)政策及外貿(mào)審查政策調(diào)整情況，預(yù)計(jì)可能面臨的問題，編制風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌管控。

當(dāng)投資者完成了風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和投資預(yù)測(cè)之后，可以根據(jù)其結(jié)論采取回避、設(shè)立國(guó)別投資限額、建立準(zhǔn)備金(按風(fēng)險(xiǎn)由低至高分別設(shè)為0.5～50%)、保險(xiǎn)、特許協(xié)定、調(diào)整投資策略等措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

一旦投資者對(duì)一個(gè)境外項(xiàng)目進(jìn)行了投資，其對(duì)于境外國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的防范和抵御能力會(huì)大大下降，為減少損失，投資者可以采取有計(jì)劃撤資、短期利潤(rùn)最大化、發(fā)展當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)者、適應(yīng)性調(diào)整、尋求法律保護(hù)等措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

(三)外匯風(fēng)險(xiǎn)

境外直接投資除國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)外，還存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于境外直接投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，尤其是匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一般通過選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣，增加合同中貨幣保值條款，利用期貨期權(quán)交易，以及平行貸款等方法進(jìn)行避險(xiǎn)。