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責任中心的業(yè)績評價指標(3)

分享: 2015/3/17 14:15:13東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高級會計師頻道提供:本篇為2015高會考試《高級會計實務》第四章“業(yè)績評價”第三節(jié)重點精講:責任中心的業(yè)績評價,本節(jié)內(nèi)容主要介紹責任中心的業(yè)績評價指標。

  【“責任中心的業(yè)績評價指標”相關(guān)知識點】

  1.成本中心的業(yè)績評價指標

  2.收入中心的業(yè)績評價指標

  3.利潤中心的業(yè)績評價指標與內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

  4.投資中心的業(yè)績評價指標

  【重點精講】:責任中心的業(yè)績評價指標

  (四)投資中心的業(yè)績評價指標

  投資報酬率、剩余收益、經(jīng)濟增加值等指標是經(jīng)常用來衡量投資中心業(yè)績的指標。

  1.投資報酬率法(ROI)

  (1)計算公式

  投資報酬率=息稅前利潤/投資占用的資本

  =息稅前利潤/(非流動資產(chǎn)+營運資本)

 。2)特點

  ①優(yōu)點:投資報酬率可以用于在經(jīng)營業(yè)務不同的部門之間或者競爭對手之間進行比較。

 、谌秉c:1)在項目投資決策時,可能造成的結(jié)果是某個部門的投資報酬率提高了,而整個公司稅前營業(yè)利潤卻下降了。2)投資報酬率的計算是基于資產(chǎn)的賬面價值,非流動資產(chǎn)的賬面價值會因為折舊而逐漸減速少,因此,所計算的投資報酬率會逐漸升高,這樣產(chǎn)生一個錯覺,越舊的資產(chǎn)反而投資報酬率越高,所以部門經(jīng)理會傾向于保留舊資產(chǎn),而在投資新資產(chǎn)時非常謹慎。

  2.剩余收益法

 。1)計算公式

  剩余收益=息稅前利潤-投資占用資本的成本=息稅前利潤-投資占用的資本×平均資本成本率

 。2)特點

 、賰(yōu)點:1)通過采用剩余收益進行投資決策,避免了投資中心經(jīng)理的次優(yōu)化決策,有利于提高公司的價值。2)不同的資本成本率可以用在不同的風險投資上,不同的投資項目,風險是不同的,而風險調(diào)整的資本成本也是不同的,而投資報酬率并沒有考慮這些差異。

 、谌秉c:剩余收益使用絕對數(shù)指標,所以很難在規(guī)模不同的事業(yè)部和公司之間進行比較。

  3.經(jīng)濟增加值(EVA)

  (1)計算公式

  EVA也稱為經(jīng)濟利潤,是指扣除了股東所投入的資本成本之后的真實利潤。

  經(jīng)濟增加值=會計利潤±利潤調(diào)整-(占用資本±資本調(diào)整)×加權(quán)平均資本成本率

  =稅后凈營業(yè)利潤-投資資本×加權(quán)平均資本成本率

  企業(yè)的加權(quán)平均資本成本率通過下列公式得出:

  式中:

  Ve-權(quán)益資本的市值;Vd-負債資本的市值;Ke-權(quán)益的資本成本率;Kd-負債的稅前資本成本率;T-企業(yè)所得稅稅率。

  為了將傳統(tǒng)的會計利潤轉(zhuǎn)化為合理的經(jīng)濟增加值結(jié)果,企業(yè)需要對財務數(shù)據(jù)進行相應調(diào)整,常見的調(diào)整及解釋如下表:

調(diào)整項目

解釋

產(chǎn)生價值的支出

市場營銷、研發(fā)、員工培訓等在未來產(chǎn)生價值的支出應該資本化,如果這些項目在利潤表中被計入當期費用;應該加回到利潤中;同時也應該加回到當年的占用資本中。

折舊

會計折舊應該被加回到利潤中,取而代之的是扣減經(jīng)濟折舊;非流動資產(chǎn)的賬面價值也要進行相應調(diào)整;經(jīng)濟折舊反映了該期間資產(chǎn)價值的真正變動。

備抵項目

預計負債、壞賬準備、存貨減值、遞延稅費等項目被認為是過于保守的會計處理,導致占用資本真實價值的低估,應該全部予以加回。

非現(xiàn)金費用

所有的非現(xiàn)金項目需要被加回至利潤中。

經(jīng)營租賃

經(jīng)營租賃應該被資本化加回到占用資本中;任何被計入當期利潤表的經(jīng)營租賃費用應該被加回。

 。2)EVA替代會計利潤進行業(yè)績評價的優(yōu)越性

  用EVA指標來對投資中心進行業(yè)績評價,至少有三個好處:①與會計利潤相比,EVA考慮了投資中心所使用資本的全部成本,有利于投資中心更加關(guān)注資本的使用效率;②通過對使用資本的調(diào)整,可以更好地體現(xiàn)出企業(yè)的戰(zhàn)略意圖,將投資中心的目標與整個企業(yè)的戰(zhàn)略目標協(xié)調(diào)起來;③通過對稅后營業(yè)利潤的計算調(diào)整,鼓勵企業(yè)加強創(chuàng)新性投入,增強企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。

 。3)會計利潤和EVA差距的主要緣由

  凈利潤和EVA值上的差距主要緣于:凈利潤計算時忽略了股權(quán)資本成本,而股權(quán)資本成本遠高于債權(quán)資本成本。由于凈利潤中沒有扣除股權(quán)資本的成本,因此,凈利潤的值要高于EVA的值,業(yè)績上體現(xiàn)企業(yè)盈利,實際可能是虧損的。東奧高會頻道小編“娜寫年華”發(fā)布。EVA指標則是經(jīng)濟利潤(即投入資本回報率與加權(quán)平均資本成本之差再乘以投入資本額)的體現(xiàn),在計算過程中合理調(diào)整了會計報表中的一些項目,充分考慮了股權(quán)資本成本對企業(yè)價值的影響。與凈利潤指標相比,EVA在衡量企業(yè)的價值創(chuàng)造能力和經(jīng)營業(yè)績時更為準確全面。

 。4)EVA指標實施業(yè)績評價的效果

 、偬岣咂髽I(yè)資金的使用效率

  EVA的構(gòu)成要素可以細分為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)報酬率等指標,由此可以看出,EVA的計算離不開資本成本,能夠促使企業(yè)提高資金的使用效率。通過實施EVA,企業(yè)管理者追求經(jīng)濟增加值的最大化;基于提高EVA的動力,就必須提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和投資報酬率,進一步提高資產(chǎn)收益水平。

 、趦(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

  EVA指標考慮了資本成本,EVA與資本成本的高低成負相關(guān)關(guān)系,資本成本是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要決定因素。通過測算EVA,企業(yè)會考慮優(yōu)化已有的資本結(jié)構(gòu),更傾向于使用內(nèi)部留存收益。盈利高的企業(yè)往往能保留更多的留存收益,其資本結(jié)構(gòu)會趨向于低負債,在財務風險可控的前提下,適當?shù)厥褂秘攧崭軛U,維持有競爭力的資本成本率,使資本結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

 、奂罱(jīng)營管理者,實現(xiàn)股東財富的保值增值

  EVA是一個具有價值導向的激勵體系。采用EVA進行業(yè)績評價,可以改善經(jīng)營管理者與企業(yè)所有者之間的委托代理關(guān)系,使二者的目標趨向一致,共同致力于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。管理者的薪酬直接和EVA考核結(jié)果掛鉤,EVA價值創(chuàng)造的越多,管理者得到的回報也越多,這樣,企業(yè)的管理者就會盡最大努力追求EVA的最大化,實現(xiàn)股東財富的保值增值。

 、芤龑髽I(yè)做大做強主業(yè),優(yōu)化資源配置

  從經(jīng)濟增加值的計算公式來看,在其他條件既定時,稅后凈營業(yè)利潤越大,經(jīng)濟增加值就越大。東奧高會頻道小編“娜寫年華”發(fā)布。在EVA考核體系引導下,企業(yè)必須對其投資項目進行有效的管理,在進行投資決策時充分考慮投資成本,把不具有投資價值的項目和非核心業(yè)務及時從企業(yè)中剝離,加大極具投資價值的核心業(yè)務領(lǐng)域投資。通過投資項目的合理規(guī)劃組合,實現(xiàn)整個企業(yè)資源的優(yōu)化。

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責任編輯:娜寫年華

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