導(dǎo)
讀

含義

集團(tuán)授信貸款是指擬授信的商業(yè)銀行把與該公司有投資關(guān)聯(lián)的所有公司（如分公司、子公司或控股公司）視為一個(gè)公司進(jìn)行綜合評(píng)估，以確定一個(gè)貸款規(guī)模的貸款方式

客戶特征

集團(tuán)授信貸款主要針對(duì)集團(tuán)客戶。集團(tuán)客戶是指具有以下特征的企事業(yè)法人授信對(duì)象：（1）在股權(quán)上或者經(jīng)營決策上直接或間接控制其他企事業(yè)法人或被其他企事業(yè)法人控制的；

（2）共同被第三方企事業(yè)法人所控制的；

（3）主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其近親屬共同直接控制或間接控制的；

（4）存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系，可能不按公允價(jià)格原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤，銀行視同其為集團(tuán)客戶并進(jìn)行授信管理

好處

（1）通過集團(tuán)統(tǒng)一授信，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)客戶對(duì)成員公司資金的集中調(diào)控和統(tǒng)一管理，增強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制力；

（2）便于集團(tuán)客戶集中控制信用風(fēng)險(xiǎn)，防止因信用分散、分子公司失去集團(tuán)控制而各行其是，從而有效控制集團(tuán)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

（3）通過集團(tuán)授信，依靠集團(tuán)整體實(shí)力取得多家銀行的優(yōu)惠授信條件，降低融資成本；

（4）有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持，提高融資能力。集團(tuán)授信已成為我國企業(yè)貸款融資的主要方式

基本要素

含義

要點(diǎn)

基準(zhǔn)股票

它是可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成的普通股股票

基準(zhǔn)股票一般為發(fā)債公司自身的股票，也可以是從屬于發(fā)債公司的上市子公司股票

轉(zhuǎn)換期

它是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的起始日至結(jié)束日的期限

轉(zhuǎn)換期可以等于或短于債券期限。在債券發(fā)行一定期限之后開始的轉(zhuǎn)換期，稱為遞延轉(zhuǎn)換期

轉(zhuǎn)換價(jià)格

它是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股股份所對(duì)應(yīng)的價(jià)格
每份可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股數(shù)稱為轉(zhuǎn)換比率，其計(jì)算公式為：

股價(jià)是影響轉(zhuǎn)換價(jià)格高低的最重要因素。發(fā)債公司一般是以發(fā)行前一段時(shí)期的股價(jià)的均價(jià)為基礎(chǔ)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)換價(jià)格。如果某企業(yè)先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，后發(fā)行股票，一般以擬發(fā)行股票的價(jià)格為基礎(chǔ)，折扣一定比例作為轉(zhuǎn)股價(jià)格

轉(zhuǎn)換價(jià)值

轉(zhuǎn)換價(jià)值，是可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股票的總價(jià)值

在轉(zhuǎn)換期內(nèi)，債券投資者在面臨是否應(yīng)轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，應(yīng)了解債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值。每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值計(jì)算公式是：轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比率×股票市價(jià)

贖回條款

是指允許公司在債券發(fā)行一段時(shí)間后，無條件或有條件在贖回期內(nèi)提前購回可轉(zhuǎn)換債券的條款

有條件贖回下，贖回條件通常為股價(jià)在一段時(shí)間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格所設(shè)定的某一幅度。可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格一般高于面值，超出的部分稱為贖回溢價(jià)，計(jì)算公式為：贖回溢價(jià)=贖回價(jià)格-債券面值

強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款

它要求債券投資者在一定條件下必須將其持有的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票

設(shè)有該條款的發(fā)行公司大多數(shù)為非上市公司，這些公司通常將發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為權(quán)益融資的手段，并不打算到期還本

回售條款

可轉(zhuǎn)換債券的回售條款是指允許債券持有人在約定回售期內(nèi)享有按約定條件將債券賣給（回售）發(fā)債公司的權(quán)利，且發(fā)債公司應(yīng)無條件接受可轉(zhuǎn)換債券

約定的回售條件通常為股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，也可以是諸如公司股票未達(dá)到上市目的等其他條件�；厥蹆r(jià)格一般為債券面值加上一定的回售利率