[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高級會計師頻道提供：2016高級會計實務預習考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理（1）。

　　2016高級會計實務預習考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理（1）

　　不論是中長期規(guī)劃還是短期計劃，依據(jù)企業(yè)增長預期以預測企業(yè)未來“外部融資需要量”，是企業(yè)融資規(guī)劃的核心。

　　（一）單一企業(yè)外部融資需要量預測（相對于集團公司而言）

　　企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標。

　　單一企業(yè)外部融資需要量預測，通常包括企業(yè)未來年度銷售增長預測、未來投資凈增加額判斷、預計現(xiàn)金股利支付額及企業(yè)內(nèi)部留存融資量測算、外部融資需要量測定等步驟。上述步驟所涉及的數(shù)量關系可表達為企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型：

　　外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額—內(nèi)部融資量

　　=（資產(chǎn)新增需要量-負債新增融資量）-預計銷售收入×銷售凈利率×（1-現(xiàn)金股利支付率）

　　企業(yè)利用該模型進行融資規(guī)劃依據(jù)以下基本假定：

　�。�1）市場預測合理假定—銷售及增長預測。

　　（2）經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也保持不變，因此，企業(yè)資產(chǎn)、負債等要素與銷售收入間的比例關系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變。

　�。�3）融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進行：先內(nèi)部融資、后債務融資，最后為權(quán)益融資。

　　1.銷售百分比法（編表法）

　　確定銷售百分比：銷售收入與資產(chǎn)負債表有關項目的百分比可以根據(jù)基期有關數(shù)據(jù)確定。在確定時假設所有資產(chǎn)和負債項目隨銷售收入的變動同比例變動。

　　預測期末資產(chǎn)需要量=預計銷售收入×資產(chǎn)占銷售百分比

　　預測期末負債需要量=預計銷售收入×負債占銷售百分比

　　預測期末所有者權(quán)益需要量=基期所有者權(quán)益+預計銷售收入×預計銷售凈利率×（1一現(xiàn)金股利支付率）

　　外部融資需要量=預測期末資產(chǎn)需要量—預測期末負債需要量—預測期末所有者權(quán)益需要量

　　2.公式法（增加額法）

　　以銷售收入增長額為輸人變量，借助銷售百分比和既定現(xiàn)金股利支付政策等來預測公司未來外部融資需求。

　　計算公式為：

　　外部融資需要量=（銷售增長額×資產(chǎn)銷售百分比）-（銷售增長額×負債銷售百分比）-[預計收入×銷售凈利率×（1-現(xiàn)金股利支付率）]

　　　　　　　　　=（A×S0×g）-（B×S0×g）-P×S0×（1+g）×（1-d）

　　【2】

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