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2016高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)習(xí):融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理(3)
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2016高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)習(xí)考點(diǎn):融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理(3)
(四)融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)與增長(zhǎng)管理策略
從管理角度,由于企業(yè)增長(zhǎng)受限于可持續(xù)增長(zhǎng)率,因此當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí),將面臨資本需要和融資壓力;而當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)低于可持續(xù)增長(zhǎng)時(shí),表明市場(chǎng)萎縮,企業(yè)應(yīng)調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。下圖列出了各種不同情形下的融資規(guī)劃與財(cái)務(wù)管理策略,它為公司增長(zhǎng)管理提供了一個(gè)可行的框架。
(五)企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃
單一企業(yè)融資規(guī)劃是企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃的基礎(chǔ),但企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃并不等于下屬各子公司外部融資需要量之和,原因在于:
。1)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和統(tǒng)一信貸。企業(yè)集團(tuán)總部作為財(cái)務(wù)資源調(diào)配中心,需要考慮下屬各公司因業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而帶來(lái)的投資需求,也需要考慮各公司內(nèi)部留存融資的自我“補(bǔ)充”功能,并在此基礎(chǔ)之上,借助于資金集中管理這一平臺(tái),再考慮集團(tuán)整體的外部融資總額。
。2)“固定資產(chǎn)折舊”因素。從現(xiàn)金流角度來(lái)看,折舊作為“非付現(xiàn)成本”是企業(yè)內(nèi)源資本“提供者”,在確定企業(yè)外部融資需要量時(shí),應(yīng)考慮這一因素對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金調(diào)配的影響。
企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量可根據(jù)下述公式測(cè)算:
企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量=∑集團(tuán)下屬各子公司的新增投資需求
。萍瘓F(tuán)下屬各子公司的新增內(nèi)部留存額
。萍瘓F(tuán)下屬各企業(yè)的年度折舊額
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