案例分析題三(本題10分)(考核財務戰(zhàn)略)
甲公司是一家大型高科技集團上市公司,主營手機、電腦及其他電子科技產(chǎn)品。其生產(chǎn)、研發(fā)與銷售部門遍及全球各地。產(chǎn)品特征與類型具有一定的地理特殊性,該公司的發(fā)展戰(zhàn)略是系列電子產(chǎn)品多元化,從多板塊、多渠道取得效益。甲公司重視研究開發(fā),持續(xù)推出新產(chǎn)品,不斷創(chuàng)新產(chǎn)品配套服務,以此推動消費者對產(chǎn)品進行升級,提高產(chǎn)品邊際收益。近年來,公司財務戰(zhàn)略目標日益明晰,高度重視企業(yè)價值管理,構(gòu)建了以經(jīng)濟增加值最大化為核心目標,持續(xù)盈利能力和長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值為輔助目標的財務戰(zhàn)略目標體系。按照財務戰(zhàn)略目標要求,2011年甲公司在2010年的基礎(chǔ)上,對部分業(yè)務板塊追加了投資,其中業(yè)務板塊A和業(yè)務板塊B各追加投資10 000萬元,業(yè)務板塊C追加投資20 000萬元,三個業(yè)務板塊的基礎(chǔ)財務數(shù)據(jù)見下表:
金額單位:萬元
項目 |
業(yè)務板塊A |
業(yè)務板塊B |
業(yè)務板塊C | ||||||
2010年 |
2011年 |
2010年 |
2011年 |
2010年 |
2011年 | ||||
調(diào)整后資本 |
80 000 |
100 000 |
70 000 |
90 000 |
100 000 |
140 000 | |||
凈資產(chǎn)收益率 |
12.5% |
12.5% |
17.5% |
17.0% |
14.0% |
16.0% | |||
平均資本成本率 |
15.0% |
15.0% |
15.0% |
15.0% |
15.0% |
15.0% | |||
稅后凈營業(yè)利潤 |
10 000 |
12 500 |
12 250 |
15 300 |
14 000 |
22 400 |
假定不考慮其他因素。
要求:
1.分析說明甲公司財務戰(zhàn)略目標的特點。
2.根據(jù)甲公司業(yè)務情況,判斷甲公司應采取何種組織結(jié)構(gòu)類型。
3.分別計算甲公司三個業(yè)務板塊2011年的經(jīng)濟增加值,并根據(jù)經(jīng)濟增加值對各業(yè)務板塊的業(yè)績水平由高到低進行排序(要求列出計算過程)。
4.業(yè)務板塊B2011年的凈資產(chǎn)收益率由2010年的17.5%降低為17%,評價甲公司2011年對業(yè)務板塊B的追加投資是否合理,并簡要說明理由。
【分析與解釋】
1.甲公司財務戰(zhàn)略目標的特點是:采取了以經(jīng)濟增加值最大化為核心目標(1分)、持續(xù)盈利能力和長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值為輔助目標的財務戰(zhàn)略目標體系(1分),克服了單一財務戰(zhàn)略目標存在的不足,實現(xiàn)了三者的相互協(xié)調(diào)(1分)。
2.考慮公司多元化經(jīng)營及公司規(guī)模大等特點,公司組織結(jié)構(gòu)類型應為事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)。(2分)
3.2011年三個板塊的經(jīng)濟增加值分別為:
A板塊經(jīng)濟增加值=12 500—100 000×15%= —2 500(萬元)(0.5分)
或:A板塊經(jīng)濟增加值=100 000×(12.5%—15%)= —2 500(萬元) (0.5分)
B板塊經(jīng)濟增加值=15 300—90 000×15%=1 800(萬元) (0.5分)
或:B板塊經(jīng)濟增加值= 90 000 ×(17%—15%)=1 800(萬元)(0.5分)
C板塊經(jīng)濟增加值=22 400—140 000×15%=1 400(萬元)(0.5分)
或:C板塊經(jīng)濟增加值=140 000×(16%—15%)=1 400(萬元)(0.5分)
據(jù)此,B板塊業(yè)績最好:C板塊次之,A板塊最差。(0.5分)
4.(1)從2011年與2010年對比看,甲公司對B板塊追加投資是合理的。(1分)
(2)理由:B板塊2011年的經(jīng)濟增加值比上年有所增長[或:凈資產(chǎn)收益率超過資本成本率],因此,按公司既定財務戰(zhàn)略目標,對B板塊追加投資是合理的。(2分)
責任編輯:星云流水
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