案例分析題三(本題12分)

　　W公司主要生產(chǎn)和銷售中央空調(diào)、手機(jī)芯片和等離子電視機(jī)，20×8年全年實現(xiàn)的銷售收入為14.44億元，由于貸款回收出現(xiàn)嚴(yán)重問題，公司資金周轉(zhuǎn)陷入困境。公司20×8年有關(guān)應(yīng)收賬款具體情況如下：

　　金額單位：億元

　　應(yīng)收賬款 中央空調(diào) 手機(jī)芯片 等離子電視機(jī) 合計

　　年初應(yīng)收賬款總額 2.93 2.09 3.52 8.54

　　年末應(yīng)收賬款：

　　(1)6個月以內(nèi) 1.46 0.80 0.58 2.84

　　(2)6至12個月 1.26 1.56 1.04 3.86

　　(3)1至2年 0.20 0.24 3.26 3.70

　　(4)2至3年 0.08 0.12 0.63 0.83

　　(5)3年以上 0.06 0.08 0.09 0.23

　　年末應(yīng)收賬款總額 3.06 2.80 5.60 11.46

　　上述應(yīng)收賬款中，中央空調(diào)的欠款單位主要是機(jī)關(guān)和大型事業(yè)單位;手機(jī)芯片的欠款單位均是國內(nèi)知名手機(jī)生產(chǎn)廠家;等離子電視機(jī)的主要欠款單位是美國Y公司。

　　20×9年W公司銷售收入預(yù)算為18億元，公司為了擺脫資金周轉(zhuǎn)困境，采用借款等措施后，仍有6億元資金缺口。W公司決定對應(yīng)收賬款采取以下措施：

　　(1)較大幅度提供現(xiàn)金折扣率，在其他條件不變的情況下，預(yù)計可使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由20×8年的1.44提高至20×9年的1.74，從而加快回收應(yīng)收賬款。

　　(2)成立專門催收機(jī)構(gòu)，加大應(yīng)收賬款催收力度，預(yù)計可提前收回資金0.4億元。

　　(3)將6至12個月應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)售給有關(guān)銀行，提前獲得周轉(zhuǎn)所需貨幣資金。據(jù)分析，W公司銷售中央空調(diào)和手機(jī)芯片發(fā)生的6至12個月應(yīng)收賬款可平均以九二折轉(zhuǎn)售銀行(且可無追索權(quán));銷售等離子電視機(jī)發(fā)生的6至12個月應(yīng)收賬款可平均以九零折轉(zhuǎn)售銀行(但必須附追索權(quán))。

　　(4)20×9年以前，W公司給予Y公司一年期的信用政策;20×9年，Y公司要求將信用期限延長至兩年�？紤]到Y(jié)公司信譽(yù)好，且W公司資金緊張時應(yīng)收賬款可轉(zhuǎn)售銀行(但必須附追索權(quán))，為了擴(kuò)大外銷，W公司接受了Y公司的條件。

　　要求：

　　1.計算W公司財務(wù)第(1)項措施預(yù)計20×9年所能增收的資金數(shù)額。

　　2.計算W公司采取第(3)項措施預(yù)計20×9年所能增收的資金數(shù)額。

　　3.計算W公司采取(1)至(3)項措施預(yù)計20×9年所能增收的資金總額。

　　4.請就W公司20×9年對應(yīng)收賬款采取的各項措施作出評價并說明理由。

　　【分析與解釋】

　　1. 20×9年末應(yīng)收賬款：(18÷1.74)×2-11.46=9.23[或9.22](億元)

　　采取第(1)措施20×9年增收的資金數(shù)額：11.46—9.23[或：9.22]=2.23[或：2.24](億元)

　　2.采取第(3)項措施20×9年增收的資金數(shù)額：(1.26+1.56)×0.92+1.04×0.9=3.53(億元)

　　3.采取(1)至(3)項措施預(yù)計20×9年增收的資金總額：

　　2.23[或：2.24]+0.4+3.53=6.16[或：6.17](億元)

　　或：4.31[或：4.32]+0.4+3.53=8.24[或：8.25](億元)

　　4.w公司20×9年所采取的各項措施評價及理由：

　　(1)大幅度提高現(xiàn)金折扣。雖然可以增加公司貸款回收速度，但也可能使企業(yè)陷入虧損[或：付出較高的代價;或：減少利潤]。因此公司應(yīng)當(dāng)在仔細(xì)分析計算后，適當(dāng)提高現(xiàn)金折扣水平。

　　(2)成立專門機(jī)構(gòu)催款，必須充分考慮成本效益原則[或：可能付出較高的成本]，防止得不償失。

　　(3)公司選擇收賬期在一年以內(nèi)，銷售中央空調(diào)和手機(jī)芯片的應(yīng)收賬款出售給有關(guān)銀行，提前獲得企業(yè)周轉(zhuǎn)所需貨幣資金，應(yīng)考慮折扣水平的高低[或：付出代價的大小];防范所附追索權(quán)帶來的風(fēng)險。

　　(4)銷售等離子電視機(jī)的賬款，雖可轉(zhuǎn)售銀行，但由于必須附追索權(quán)，企業(yè)風(fēng)險仍然無法控制或轉(zhuǎn)移。因此，應(yīng)盡量避免延長信用期限方式進(jìn)行銷售。

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