【2020考季】甲公司股票當前每股市價50元，6個月以后股價有兩種可能：上升25%或下降20%，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權，看漲期權和看跌期權，每份看漲期權可買入1股股票，每份看跌期權可賣出1股股票，兩種期權的執(zhí)行價格均為55元，到期時間均為6個月，期權到期日前，甲公司不派發(fā)現(xiàn)金股利，無風險年報價利率為8%，使用復制原理進行計算。下列說法中，正確的有（ ?。?。
正確答案：
股票上行時的到期日價值=50×（1+25%）-55=7.5（元）
下行時的股價=50×（1-20%）=40（元），由于小于執(zhí)行價格，得出下行時的到期日價值為0
套期保值比率=（7.5-0）/[50×（1+25%）-40]=0.33
購買股票支出=0.33×50=16.5（元）
借款=（40×0.33-0）/（1+4%）=12.69（元）
期權價值=16.5-12.69=3.81（元）
根據(jù)看漲期權-看跌期權的平價定理可知，3.81-看跌期權價值=50-55/（1+4%）
看跌期權價值=3.81-50+55/（1+4%）=6.69（元）。
金融期權價值的評估方法
知識點出處
第七章 期權價值評估
知識點頁碼
2020年考試教材第178,179,180,181,182,183,184,185,186,187,188,189,190,191,192,193頁
金融期權價值的評估方法
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