【2020考季】甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)50元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或下降20%，市場上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，到期時(shí)間均為6個(gè)月，期權(quán)到期日前，甲公司不派發(fā)現(xiàn)金股利，無風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)價(jià)利率為8%，使用復(fù)制原理進(jìn)行計(jì)算。下列說法中，正確的有（ ?。?/p>
正確答案：
股票上行時(shí)的到期日價(jià)值=50×（1+25%）-55=7.5（元）
下行時(shí)的股價(jià)=50×（1-20%）=40（元），由于小于執(zhí)行價(jià)格，得出下行時(shí)的到期日價(jià)值為0
套期保值比率=（7.5-0）/[50×（1+25%）-40]=0.33
購買股票支出=0.33×50=16.5（元）
借款=（40×0.33-0）/（1+4%）=12.69（元）
期權(quán)價(jià)值=16.5-12.69=3.81（元）
根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)的平價(jià)定理可知，3.81-看跌期權(quán)價(jià)值=50-55/（1+4%）
看跌期權(quán)價(jià)值=3.81-50+55/（1+4%）=6.69（元）。
金融期權(quán)價(jià)值的評估方法
知識點(diǎn)出處
第七章 期權(quán)價(jià)值評估
知識點(diǎn)頁碼
2020年考試教材第178,179,180,181,182,183,184,185,186,187,188,189,190,191,192,193頁
金融期權(quán)價(jià)值的評估方法
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