對會(huì)計(jì)信息披露管理，不同學(xué)者從不同的角度進(jìn)行了研究。吳水澎等（2002）把財(cái)務(wù)披露向量的維度界定為信息內(nèi)容、組織形式、信息冗余度、信息置信度、披露人的解釋、披露媒介、披露時(shí)機(jī)等七個(gè)方面，對其中的任何一個(gè)維度施加影響，都屬于財(cái)務(wù)披露管理活動(dòng)。王雄元等（2006）把信息披露管理分為選擇性信息披露、印象管理和自我服務(wù)管理三大類型，并指出選擇性信息披露主要包括信息披露內(nèi)容的選擇、信息披露時(shí)間的選擇以及信息披露對象和方式的選擇。孫曼莉（2004）主要從印象管理視角對自我歸因和操縱可讀性進(jìn)行了研究。銀利等（2004）從報(bào)表披露的組織形式、語言陳述的技術(shù)性、信息的披露時(shí)機(jī)等角度分析了選擇性信息披露。趙敏（2007）從選擇信息披露內(nèi)容與格式、自利性歸因和操縱信息閱讀難度三個(gè)方面討論了會(huì)計(jì)信息披露的印象管理。綜合上述學(xué)者的觀點(diǎn)，本文主要從披露內(nèi)容管理、披露時(shí)機(jī)管理、披露表述管理等方面進(jìn)行闡述。

    一、會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理

    所謂信息內(nèi)容是指會(huì)計(jì)信息披露所包含的基本數(shù)字和文字（吳水澎等，2002）。信息內(nèi)容是會(huì)計(jì)信息披露的核心，對會(huì)計(jì)信息披露的信息內(nèi)容進(jìn)行管理是一種最直接的會(huì)計(jì)信息披露管理方式，也是效果最明顯的一種方式（吳水澎等，2002）。所以，目前對會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理的研究相對較多，其中最突出的體現(xiàn)在盈余管理、虛假信息方面。目前充斥國內(nèi)證券市場的會(huì)計(jì)信息失真問題，絕大多數(shù)是直接對信息內(nèi)容進(jìn)行的盈余管理和會(huì)計(jì)造假，由于此種會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理研究很多，故本文對此存而不論。

    然而盈余信息并非所披露會(huì)計(jì)信息的全部內(nèi)容，事實(shí)上企業(yè)管理層對會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的管理也不僅僅限于盈余管理和虛假信息。除了盈余管理之外，上市公司會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理主要表現(xiàn)為披露有利的信息，而隱藏不利的信息，即報(bào)喜不報(bào)憂。Dye（2001）研究發(fā)現(xiàn)，公司只會(huì)披露對自己有利的信息而不會(huì)披露對自己不利的信息。我們可從自利性歸因、管理信息披露兩個(gè)角度略知一二。

    第一，自利性歸因。公司經(jīng)營業(yè)績的好壞雖然主要取決于公司管理層的行為，但其它一些公司管理層無法控制的外在因素（環(huán)境因素、政治因素等）的影響也是不容忽視的，由于這一客觀事實(shí)的存在，就給公司管理層選擇披露外在因素和管理層努力的內(nèi)在因素提供了操作空間，進(jìn)行自利性歸因。自利性歸因是公司年報(bào)中最常見的一種印象管理行為（孫蔓莉等，2005），在進(jìn)行自我評價(jià)時(shí)，人們通常將好的結(jié)果歸因于自己的內(nèi)在因素，而將不好的結(jié)果歸因于外在原因。同樣在企業(yè)中，管理層在業(yè)績表現(xiàn)好時(shí)將功勞歸于自己，大談自身經(jīng)營有方的主觀努力因素；在業(yè)績表現(xiàn)差的年份將問題歸咎于外界，大談個(gè)人無法控制的外在因素（Mckinstry，1996），從而提高投資者對管理層的評價(jià)。Baginski & Hassell（2000）等均發(fā)現(xiàn)，公司管理當(dāng)局總是在公司業(yè)績好時(shí)或者發(fā)布盈利預(yù)測的好消息時(shí)更多地歸結(jié)為內(nèi)部因素，而公司業(yè)績差時(shí)或發(fā)布不利的預(yù)測消息時(shí)更多地歸結(jié)為外部因素，或者充分預(yù)計(jì)好的趨勢但忽略或只是部分報(bào)告向下的趨勢。Wilbur等（1996）指出，管理者通過選擇較低的參照業(yè)績來掩飾公司糟糕的業(yè)績，公司的會(huì)計(jì)披露明顯反映了他們的自利性歸因。孫蔓莉等（2005）研究了我國上市公司的業(yè)績歸因，發(fā)現(xiàn)績優(yōu)企業(yè)更傾向于強(qiáng)調(diào)管理方的工作，績差企業(yè)更傾向于強(qiáng)調(diào)環(huán)境因素�？梢姽芾韺油ㄟ^自利性歸因，有選擇地披露外部環(huán)境因素和經(jīng)營者努力因素，從而影響投資者對企業(yè)、管理層的評價(jià)。但是管理層對影響公司業(yè)績因素的披露是不完整的、不充分的。

    第二，管理信息披露。公司戰(zhàn)略及盈利預(yù)測等信息的披露會(huì)影響投資者對企業(yè)的評價(jià)，所以管理層有動(dòng)機(jī)通過適當(dāng)選擇此類信息的披露以顯示或隱晦企業(yè)的競爭優(yōu)勢、發(fā)展前景。Deegan（1996）研究發(fā)現(xiàn)上市公司為達(dá)到突出競爭優(yōu)勢和展示公司發(fā)展前景的目的，會(huì)主要圍繞公司的核心競爭能力，通過對人力資本、公司戰(zhàn)略、盈利預(yù)測、環(huán)境保護(hù)等具體信息進(jìn)行自愿披露。Ackert & Church（2000）、Lacina（2004）等人的研究都表明，如果信息披露危及到企業(yè)的商業(yè)秘密，那么企業(yè)會(huì)隱瞞部分信息，造成信息披露的不完整。Gregory（2002）的研究表明，在盈余增長期間信息披露也隨之增加，盈利下降時(shí)，公司仍將繼續(xù)高水平的信息披露，然而他們轉(zhuǎn)向披露積極的短期結(jié)果而不討論即將發(fā)生的盈利下降。Healy & Dalepu（1995）認(rèn)為，為順利發(fā)行證券，公司管理者會(huì)自愿披露有關(guān)公司前景的信息；公司管理者會(huì)利用信息披露服務(wù)于內(nèi)部股票銷售計(jì)劃（Bin et al.，2003）；訴訟成本的存在也會(huì)使公司不愿意披露預(yù)測信息（Healy & Palepu，2001）。管理者為使自己獲得更多地股票期權(quán)收益，當(dāng)經(jīng)理人的股票期權(quán)報(bào)酬有較高的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)主動(dòng)披露更多的盈利預(yù)測信息（Miller& Piotroski，2000）；在股票期權(quán)到期之前，持有買入期權(quán)的經(jīng)理人員會(huì)延遲對好消息的披露而加速釋放壞消息，到期時(shí)增加套利收益（Aboody & Kasznik，2000）；管理者還會(huì)通過持續(xù)有效的信息披露推動(dòng)股價(jià)上升，從而獲得更多的管理者報(bào)酬（Venky et al.，2003）。

    自利性歸因和管理信息披露都屬于會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理，但自利性歸因主要是圍繞公司業(yè)績升降的原因而展開，而管理信息披露對信息披露內(nèi)容的管理更廣，是一種更高層次的披露內(nèi)容管理，但是二者都是上市公司管理者維護(hù)或擴(kuò)大企業(yè)的正面形象，同時(shí)使自己獲得更多的報(bào)酬的披露內(nèi)容管理方式。公司大量披露好消息，可能會(huì)造成信息過剩，掩蓋了負(fù)面信息，從而可能混淆投資者的分析。避重就輕、避實(shí)就虛的內(nèi)容披露可能使會(huì)計(jì)信息披露成為一種文字游戲，大大降低所披露會(huì)計(jì)信息的透明度。

    二、會(huì)計(jì)信息披露時(shí)機(jī)管理

    會(huì)計(jì)信息的披露時(shí)機(jī)是會(huì)計(jì)信息披露的具體時(shí)點(diǎn)（日期、時(shí)刻）。作為一種會(huì)計(jì)信息披露的管理手段，很多企業(yè)精心選擇會(huì)計(jì)信息披露的恰當(dāng)時(shí)機(jī)，以強(qiáng)化好消息的正面效果，淡化壞消息的負(fù)面效應(yīng)，可見信息披露時(shí)機(jī)管理是相對于及時(shí)性披露而言的。

    信息具有時(shí)間價(jià)值，越早披露會(huì)計(jì)信息投資者越能據(jù)此獲益，披露時(shí)間較晚的公告一般比披露時(shí)間較早的公告有相對弱的市場反應(yīng)（陳向民、譚永暉，2002）。大量實(shí)證研究（Chi-Wen et al.，2004；唐躍軍等，2005）也已經(jīng)證實(shí)，比預(yù)期公布時(shí)間早發(fā)布的盈余公告的市場反應(yīng)大于實(shí)際發(fā)布時(shí)間遲于預(yù)期公布時(shí)間的盈余公告的市場反應(yīng)，晚公布的盈余公告所傳遞的信息量低于早公布的盈余公告。但由于投資者對壞消息的反應(yīng)總是比對好消息的反應(yīng)強(qiáng)烈，所以公司有延遲披露壞消息和及早披露好消息的傾向。Kross（1982）發(fā)現(xiàn)公司披露年度會(huì)計(jì)盈余的早晚同公司實(shí)際盈余與分析師預(yù)測值的差距間存在顯著關(guān)聯(lián)，壞消息（實(shí)際盈余低于預(yù)測值）的公司會(huì)更晚披露，而好消息（實(shí)際盈余高于預(yù)測值）的公司會(huì)提前披露。Ashton et al.（1989）、Begley & Fischer（1998）的檢驗(yàn)均進(jìn)一步證實(shí)了“好消息早，壞消息晚”的披露規(guī)律，尤其是壞消息延遲披露的現(xiàn)象。Chen et al.（2005）、唐躍軍等（2005）、李維安等（2005）分別利用不同年度的上市公司數(shù)據(jù)，采用不同的方法對我國上市公司的信息公告及時(shí)性與業(yè)績變動(dòng)、審計(jì)意見之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了實(shí)證分析，他們的研究表明在現(xiàn)實(shí)的中國市場與成熟市場類似存在“好消息早，壞消息晚”的披露規(guī)律，同時(shí)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見也是影響盈余報(bào)告延遲披露的重要因素。而且唐躍軍等（2005）發(fā)現(xiàn)管理層在會(huì)計(jì)信息披露的過程中可能存在組合動(dòng)機(jī)和信息操作行為，比如分散地披露“好消息”以取得對市場和投資者的最大積極影響，集中披露“壞消息”以減少不利影響，甚至“壞消息”的消極影響可能會(huì)被“好消息”的積極影響所掩蓋或者有所抵消。

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