期貨套利的三種策略

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：付嚴(yán)慧2020-01-20 14:42:51

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期貨套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或者相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或者相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期在價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。在金融實(shí)操中，很多投資者的目標(biāo)不僅僅局限于套期保值，而是以更加積極的姿態(tài)追求升值，因此金融期貨套利也越來越受到投資者的關(guān)注。下面就來說說金融期貨的套利策略。

期貨套利的三種策略

一、期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利指的是現(xiàn)貨與期貨反向操作進(jìn)行套利的方式，這種方式在利率期貨和股指期貨市場(chǎng)應(yīng)用較多。套利者會(huì)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入或賣出現(xiàn)貨的同時(shí)，按同一標(biāo)的資產(chǎn)，以同樣的規(guī)模在期貨市場(chǎng)上賣出或買入該資產(chǎn)的某種期貨合約，并在未來一段時(shí)間后同時(shí)平倉(cāng)的交易。
現(xiàn)實(shí)中由于買賣成份股需要花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，而市場(chǎng)行情是瞬間萬變的，因此在實(shí)踐中人們大多利用計(jì)算機(jī)程序進(jìn)行自動(dòng)交易。即一旦指數(shù)現(xiàn)貨與期貨的平價(jià)關(guān)系被打破時(shí)，電腦會(huì)根據(jù)事先設(shè)計(jì)好的程序進(jìn)行套利交易。

二、跨期套利

跨期套利通常在同一期貨品種不同期限的期貨間進(jìn)行。具體來說，就是買入或賣出某一較短期限的金融期貨的同時(shí)，賣出或買入另一相同標(biāo)的資產(chǎn)的較長(zhǎng)期限的金融期貨，在較短期限的金融期貨合約到期時(shí)或到期前同時(shí)將兩個(gè)期貨對(duì)沖平倉(cāng)的交易。
與期現(xiàn)套利相比，跨期套利的限制較少。并且跨期套利是在同一市場(chǎng)進(jìn)行的，而期貨市場(chǎng)沒有賣空限制，因此跨期套利是套利交易中使用較多的策略?？缙谔桌蕾嚨闹笜?biāo)就是基差，當(dāng)基于同一標(biāo)的資產(chǎn)的不同期限的期貨合約報(bào)價(jià)產(chǎn)生的基差差異超出正常范圍時(shí)，可以通過跨期套利獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。

三、跨市場(chǎng)套利

跨市場(chǎng)套利主要在外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行，在貨幣期貨中使用較多。它是在買入或賣出某一交易所的某一金融期貨合約的同時(shí)，按同一數(shù)量、同一到期期限賣出或買入另一交易所的同一金融期貨合約，并在未來某一時(shí)間同時(shí)將兩種期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)的交易。

（內(nèi)容選自張湧老師《金融工程與金融風(fēng)險(xiǎn)》授課講義，由東奧會(huì)計(jì)在線整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）

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