2015《財務與會計》預習知識點：投資決策分析常用的方法

　　【小編導言】我們一起來學習2015《財務與會計》預習知識點：投資決策分析常用的方法。

　　【內容導航】：

　　(一)不考慮資金時間價值的評價方法

　　本知識點屬于《財務與會計》第五章投資管理第四節(jié)固定資產投資管理的內容。

　　【基礎考點】：投資決策分析常用的方法

　　(一)不考慮資金時間價值的評價方法

　　1.(靜態(tài))投資回收期(payback period)

　　(1)含義

　　(靜態(tài))投資回收期，是指收回全部投資所需要的期限。

　　(2)兩種形式

　　包括建設期的投資回收期(PP)，不包括建設期的投資回收期(PP′)

　　(3)計算

　�、俟�式法(特殊條件下簡化計算)

　　1)特殊條件：

　　某一項目運營期內前若干年每年凈現(xiàn)金流量相等，且其合計大于或等于建設期發(fā)生的原始投資合計。

　　2)計算公式

　　包括建設期的回收期PP=PP′+建設期

　　②一般條件下的計算方法

　　包括建設期的回收期(PP)

　　不包括建設期的回收期PP’=PP-建設期

　　(4)決策原則

　　評價標準：投資回收期一般不能超過固定資產使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。

　　(5)優(yōu)缺點

　　2.投資回收率法

　　(1)含義

　　投資回收率是年均現(xiàn)金凈流量與原始投資額的比率

　　(2)計算方法

　　投資回收率=年均現(xiàn)金凈流量÷原始投資額

　　(3)評價標準

　　通過比較各方案的投資回收率，選擇投資回收率最高的方案

　　(二)考慮資金時間價值的評價方法

　　1.凈現(xiàn)值(Net Present Value)

　　(1)含義

　　凈現(xiàn)值是指投資項目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。

　　(2)計算

　　NPV=∑各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　=運營期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值-原始投資的現(xiàn)值

　　【提示】實質是資金時間價值的現(xiàn)值計算公式的運用。

　　(3)決策原則

　　凈現(xiàn)值大于等于0的方案為可行方案;否則，方案不可行。

　　2.現(xiàn)值指數(shù)法

　　3.內含報酬率法(Internal Rate of Return,記作IRR)

　　(1)含義：是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。

　　(2)計算：找到能夠使方案的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

　�、偬厥鈼l件下的簡便算法

　　適合于建設期為0，運營期每年凈現(xiàn)金流量相等，即符合普通年金形式

　　確定方法：直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)表結合內插法來確定。

　　②一般條件下：逐步測試法

　　它適合于各期現(xiàn)金流入量不相等的非年金形式,逐步測試法就是要通過逐步測試找到一個能夠使凈現(xiàn)值大于零，另一個使凈現(xiàn)值小于零的兩個最接近的折現(xiàn)率，然后結合內插法計算IRR。

　　(3)決策原則

　　內含報酬率大于或等于資金成本的方案為可行方案

　　多個方案中，應選擇內含報酬率最大的方案為優(yōu)

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