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投資決策分析常用的方法

分享: 2014-10-29 17:50:59東奧會計(jì)在線字體:

  2015《財務(wù)與會計(jì)》預(yù)習(xí)知識點(diǎn):投資決策分析常用的方法

  【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)與會計(jì)》預(yù)習(xí)知識點(diǎn):投資決策分析常用的方法。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

  (一)不考慮資金時間價值的評價方法

  (二)考慮資金時間價值的評價方法
  【所屬章節(jié)】:

  本知識點(diǎn)屬于《財務(wù)與會計(jì)》第五章投資管理第四節(jié)固定資產(chǎn)投資管理的內(nèi)容。

  【基礎(chǔ)考點(diǎn)】:投資決策分析常用的方法

  (一)不考慮資金時間價值的評價方法

  1.(靜態(tài))投資回收期(payback period)

  (1)含義

  (靜態(tài))投資回收期,是指收回全部投資所需要的期限。

  (2)兩種形式

  包括建設(shè)期的投資回收期(PP),不包括建設(shè)期的投資回收期(PP′)

  (3)計(jì)算

  ①公式法(特殊條件下簡化計(jì)算)

  1)特殊條件:

  某一項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)前若干年每年凈現(xiàn)金流量相等,且其合計(jì)大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計(jì)。

  2)計(jì)算公式

  包括建設(shè)期的回收期PP=PP′+建設(shè)期

  ②一般條件下的計(jì)算方法

  包括建設(shè)期的回收期(PP)

  不包括建設(shè)期的回收期PP’=PP-建設(shè)期

  (4)決策原則

  評價標(biāo)準(zhǔn):投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半,多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。

  (5)優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

缺點(diǎn)

1)能夠直觀地反映原始投資的返本期限

2)便于理解,計(jì)算比較簡單

1)沒有考慮資金時間價值

2)不能正確反映投資方式的不同對項(xiàng)目的影響

3)沒有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金凈流量

特點(diǎn):只能衡量流動性,不能衡量盈利性

  2.投資回收率法

  (1)含義

  投資回收率是年均現(xiàn)金凈流量與原始投資額的比率

  (2)計(jì)算方法

  投資回收率=年均現(xiàn)金凈流量÷原始投資額

  (3)評價標(biāo)準(zhǔn)

  通過比較各方案的投資回收率,選擇投資回收率最高的方案

  (二)考慮資金時間價值的評價方法

  1.凈現(xiàn)值(Net Present Value)

  (1)含義

  凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。

  (2)計(jì)算

  NPV=∑各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

  =運(yùn)營期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值-原始投資的現(xiàn)值

  【提示】實(shí)質(zhì)是資金時間價值的現(xiàn)值計(jì)算公式的運(yùn)用。

  (3)決策原則

  凈現(xiàn)值大于等于0的方案為可行方案;否則,方案不可行。

  2.現(xiàn)值指數(shù)法

定義

現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率

計(jì)算方法

現(xiàn)值指數(shù)=項(xiàng)目投資后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)÷原始投資現(xiàn)值

評價標(biāo)準(zhǔn)

現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的;否則不可取

在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中,現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案

  3.內(nèi)含報酬率法(Internal Rate of Return,記作IRR)

  (1)含義:是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。

  (2)計(jì)算:找到能夠使方案的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

 、偬厥鈼l件下的簡便算法

  適合于建設(shè)期為0,運(yùn)營期每年凈現(xiàn)金流量相等,即符合普通年金形式

  確定方法:直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)表結(jié)合內(nèi)插法來確定。

 、谝话銞l件下:逐步測試法

  它適合于各期現(xiàn)金流入量不相等的非年金形式,逐步測試法就是要通過逐步測試找到一個能夠使凈現(xiàn)值大于零,另一個使凈現(xiàn)值小于零的兩個最接近的折現(xiàn)率,然后結(jié)合內(nèi)插法計(jì)算IRR。

  (3)決策原則

  內(nèi)含報酬率大于或等于資金成本的方案為可行方案

  多個方案中,應(yīng)選擇內(nèi)含報酬率最大的方案為優(yōu)

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責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

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