財務與會計沖刺考點速記手冊：股票投資和債券投資

來源：東奧會計在線責編：王思雅2021-10-26 11:27:56

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財務與會計沖刺考點速記手冊：股票投資和債券投資

【考點一】股票投資

一、股票投資的優(yōu)缺點

優(yōu)點

1.投資收益高（只要投資決策正確）

2.能降低購買力的損失（在通貨膨脹時期，股份公司的收益增長率一般仍大于通貨膨脹率，股東獲得的股利可全部或部分抵消通貨膨脹帶來的購買力損失）

3.流動性很強（上市公司股票）

4.能達到控制股份公司的目的（投資額達到一定比例）

缺點

投資風險較大

二、股票的估價模型

股票的價值指投資于股票預期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?；蚪袃?nèi)在價值、理論價格。

1.基本模型

公式一

2.零增長模型

公式二

【提示】零增長說明每期股利相等，此時普通股票的價值相當于計算永續(xù)年金的現(xiàn)值。

3.固定增長模型

公式三

【注意】考試時，根據(jù)資料中所給出的是上一期支付的股利還是下一期預計支付的股利，進而選擇不同的計算方法。

4.階段性增長模型

實務中，有些公司的股利是不固定的，例如，在一段時間里高速增長，在另一段時間里正常固定增長或固定不變。對于階段性增長的股票，需要分段計算，才能確定股票的價值。

【考點二】債券投資

一、債券投資的優(yōu)缺點

優(yōu)點

1.投資收益比較穩(wěn)定（未來利息、轉(zhuǎn)讓價格及買賣差價穩(wěn)定）

2.投資安全性好（相比較股票）

缺點

購買債券不能達到參與和控制發(fā)行企業(yè)經(jīng)營管理活動的目的

二、債券的估價模型

1.債券的價值也稱為內(nèi)在價值、理論價格，是指在債券投資上未來收取的利息和收回本金的現(xiàn)值。

2.影響債券價值的因素主要有：（1）債券的面值；（2）期限；（3）票面利率；（4）所采用的貼現(xiàn)率

（一般選用市場利率）

【提示】決策原則：債券價值>債券價格，才值得投資。

3.債券估值模型

種類	估價模型（計算公式）
一年付息一次債券	式中：F—債券面值；I—債券票面利息（面值×票面利率）　　　k—市場利率；n—付息期數(shù) 【提示】當市場利率發(fā)生變化時，債券的價值也會發(fā)生變化。一般來講：當市場利率高于票面利率時，市場利率越高，債券價值越低當市場利率低于票面利率時，市場利率越低，債券價值越高當市場利率等于票面利率時，債券實際價值等于債券票面價格
到期一次還本付息債券	式中：F—債券面值；i—債券票面利率　　　k—市場利率；n—付息期數(shù)
貼現(xiàn)發(fā)行債券	貼現(xiàn)發(fā)行的債券是指在債券上沒有票面利率，只有票面值的債券。在債券發(fā)行時，以低于票面值的價格發(fā)行，到期時按面值償還式中：F—債券面值；k—市場利率；n—付息期數(shù)