財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)沖刺考點(diǎn)速記手冊(cè)：營(yíng)運(yùn)資金管理策略和持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王思雅2021-10-26 13:29:06

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財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)沖刺考點(diǎn)速記手冊(cè)：營(yíng)運(yùn)資金管理策略和持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

【考點(diǎn)一】營(yíng)運(yùn)資金管理策略

一、流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

投資策略	緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略	寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略	如何制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略
流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率	低水平	高水平	（1）權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性（2）最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資應(yīng)該是使流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低
持有成本	較小	較大
短缺成本	較高	較低
財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)	較大	較小
流動(dòng)性	較低	較高
收益水平	較高	較低
資金成本	較低	較高

二、流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

種類	含義	特點(diǎn)
期限匹配融資策略	（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（短期來源）（2）非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=權(quán)益資本+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債（長(zhǎng)期來源）	風(fēng)險(xiǎn)、收益適中
激進(jìn)融資策略	（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（2）非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)＞權(quán)益資本+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債	資本成本低，風(fēng)險(xiǎn)、收益均高
保守融資策略	（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（2）非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)＜權(quán)益資本+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債	資本成本高，風(fēng)險(xiǎn)、收益均低

考點(diǎn)一·考題練習(xí)

【2020年·單選題】下列屬于流動(dòng)資產(chǎn)的保守融資策略特點(diǎn)的是(　　)。

A.長(zhǎng)期融資僅支持所有的非流動(dòng)資產(chǎn)和一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)

B.最大限度地使用短期融資

C.長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.短期融資支持部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

【答案】C

【解析】在保守融資策略中，長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。選項(xiàng)A、B、D屬于激進(jìn)融資策略的特點(diǎn)。

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【2019年·單選題】下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的表述中，錯(cuò)誤的是(　　)。

A.在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率較低

B.在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小

C.采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本

D.制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，不需要權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

【答案】D

【解析】增加流動(dòng)資產(chǎn)投資會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，減少短缺成本。反之，減少流動(dòng)資產(chǎn)投資會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，增加資產(chǎn)的收益性，但會(huì)降低資產(chǎn)的流動(dòng)性，增加短缺成本。所以制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，需要權(quán)衡資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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【考點(diǎn)二】持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

持有動(dòng)機(jī)	含義
交易性動(dòng)機(jī)	為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要而持有的現(xiàn)金，如購買原材料，支付各種成本費(fèi)用
預(yù)防性動(dòng)機(jī)	為了應(yīng)付企業(yè)發(fā)生意外可能對(duì)現(xiàn)金的需要而持有的現(xiàn)金【提示】確定預(yù)防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需考慮以下因素：（1）企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度（2）企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度（3）企業(yè)臨時(shí)融資的能力
投機(jī)性動(dòng)機(jī)	企業(yè)進(jìn)行投機(jī)性的資本運(yùn)作通常都是臨時(shí)性的，為捕捉某些轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金【提示】為滿足投機(jī)性需要的現(xiàn)金儲(chǔ)備是企業(yè)確定現(xiàn)金余額時(shí)所需考慮的次要因素，其持有量的大小往往與金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)和企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)