并購(gòu)基金分類從并購(gòu)基金的投資策略來看，并購(gòu)基金主要分為控股型和參股型，其中前者是典型的并購(gòu)基金?？毓尚筒①?gòu)基金的運(yùn)作模式強(qiáng)調(diào)獲得并購(gòu)標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運(yùn)營(yíng)。參股型并購(gòu)基金并不取得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)，而是通過提供債權(quán)融資或股權(quán)融資方式協(xié)助其他主導(dǎo)的并購(gòu)方參與對(duì)目標(biāo)企業(yè)的整合重組。
更新時(shí)間：2023-02-08 16:02:35 查看全文>>
并購(gòu)基金回購(gòu)是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司在一定的條件下，可以要求被投資企業(yè)或股東等第三方回購(gòu)其所持目標(biāo)公司股權(quán)、股份的行為。并購(gòu)基金是指主要對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)性并購(gòu)?fù)顿Y的股權(quán)投資基金，并購(gòu)基金通過購(gòu)買股權(quán)的形式對(duì)企業(yè)的存量股權(quán)進(jìn)行投資，并不為企業(yè)提供任何資金，只是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式，獲得資金的是出讓企業(yè)股權(quán)的老股東。
并購(gòu)基金作為財(cái)務(wù)投資者，在收購(gòu)中不會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。戰(zhàn)略投資者往往能夠從收購(gòu)中獲得協(xié)同效應(yīng)。戰(zhàn)略投資者往往支付比并購(gòu)基會(huì)更高的收購(gòu)價(jià)格，主要是因?yàn)槠湓谑召?gòu)中通常采取更高的杠桿率。因此，并購(gòu)基金主要是杠桿收購(gòu)基金。
混合支付并購(gòu)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中企業(yè)自我發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)容，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的重要方面，通過并購(gòu)，企業(yè)可以有效實(shí)現(xiàn)資源合理配置，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，降低交易成本，并可以提高企業(yè)的價(jià)值。
證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，也指專門的種類產(chǎn)品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權(quán)益的法律憑證。并購(gòu)基金，是專注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。
收購(gòu)并購(gòu)基金，是指一個(gè)公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。它是專注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。
收購(gòu)并購(gòu)資金的特點(diǎn)
1、在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場(chǎng)的操作，一般無需披露交易細(xì)節(jié)。
2、多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機(jī)構(gòu)也因此對(duì)被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具。
3、一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會(huì)涉及到要約收購(gòu)義務(wù)。
4、比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)，這一點(diǎn)與VC有明顯區(qū)別。
5、投資期限較長(zhǎng)，一般可達(dá)3至5年或更長(zhǎng)，屬于中長(zhǎng)期投資。
房地產(chǎn)并購(gòu)基金可以被看成是為投資者從事其自身的資金和 管理能力所不能及的房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種融資形式。 房地產(chǎn)投資基金通過發(fā)行基金證券的方式，募集投資者的資金，委托給專業(yè)人員專門從事房地產(chǎn)或 泛地產(chǎn) 抵押貸款的投資，投資期限較長(zhǎng)，追求穩(wěn)定連續(xù)性的收益。
并購(gòu)基金周期是并購(gòu)基金投資標(biāo)的選擇需符合上市構(gòu)思長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略需求、提升上市公司主業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以及其他高成長(zhǎng)性的項(xiàng)目。通過控股權(quán)收購(gòu)、運(yùn)營(yíng)托管及其他方式運(yùn)作行業(yè)整合。根據(jù)上市公司發(fā)展的階段性特點(diǎn)，有層次地進(jìn)行并購(gòu)標(biāo)的的投控、資產(chǎn)的裝入，單獨(dú)進(jìn)行IPO或?qū)ν獬鍪邸２①?gòu)基金存續(xù)期限通常為三年。
并購(gòu)基金在盈利模式上至少有七種模式：
一是“資本重置”獲利。并購(gòu)基金可以通過資本注入降低企業(yè)負(fù)債，即實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。
二是“資產(chǎn)重組”獲利于1+1>2或3-1>2。
三是“改善運(yùn)營(yíng)”法。很多時(shí)候并購(gòu)基金不是單純靠資本的注入來實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，而是通過指導(dǎo)和參與所投資企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最終獲得收益。
四是通過“稅負(fù)優(yōu)化”獲利。一般來說，稅前的債務(wù)成本比股權(quán)成本要低;如果債務(wù)利息成本又享受免稅，那么這又降低了稅后債務(wù)成本。
五是“借殼獲利”法。目前如果要收購(gòu)一個(gè)香港主板上市公司的殼，已經(jīng)從前幾年的一兩億港元上升到三四億港元的價(jià)格。
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