普通股融資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

普通股融資沒有固定的股利負(fù)擔(dān);

普通股沒有固定的到期日，不需要償還股本;

利用普通股融資風(fēng)險(xiǎn)小;

普通股融資能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)。

缺點(diǎn)：

外部融資需求是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額在利用經(jīng)營(yíng)性負(fù)債自發(fā)增長(zhǎng)、可動(dòng)用的金融資產(chǎn)以及公司內(nèi)部留存收益滿足一部分資金來(lái)源后，剩余需要通過(guò)金融活動(dòng)從資本市場(chǎng)籌集的資金額。

外部融資需求

=融資總需求-內(nèi)部融資

權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來(lái)交換資金進(jìn)行的融資方式。權(quán)益融資通過(guò)擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益，如吸引新的投資者，發(fā)行新股，追加投資等來(lái)實(shí)現(xiàn)，而不是出讓所有權(quán)益或出賣股票。

權(quán)益融資的后果是稀釋了原有投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。 權(quán)益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營(yíng)或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得所需的資本。

作用：

第一，權(quán)益融資籌措的資金具有永久性特點(diǎn)，無(wú)到期日，不需歸還。項(xiàng)目資本金是保證項(xiàng)目法人對(duì)資本的最低需求，是維持項(xiàng)目法人長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。

第二，沒有固定的按期還本付息壓力，股利的支付與否和支付多少，視項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后的實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果而定，因此項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小，融資風(fēng)險(xiǎn)較小。

內(nèi)部融資指的是公司利用內(nèi)部自有資金，即累積未分配利潤(rùn)籌集投資項(xiàng)目所需要的資金的行為。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為的重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為的新增投資。

內(nèi)部融資具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。相對(duì)于外部融資，它可以減少信息不對(duì)稱問題及與此相關(guān)的激勵(lì)問題，節(jié)約交易費(fèi)用，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)剩余控制權(quán)。但是，內(nèi)部融資能力及其增長(zhǎng)，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來(lái)收益預(yù)期等方面的制約。

債權(quán)融資計(jì)劃期限是3年，債權(quán)融資計(jì)劃是指融資人以非公開方式掛牌，向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者募集資金的債權(quán)性固定收益類產(chǎn)品，是一種新興推行的非公開定向債務(wù)融資工具，采用備制發(fā)行，交易場(chǎng)所為北金所。

內(nèi)部融資的優(yōu)點(diǎn)：自主性；融資成本較低；不會(huì)稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)；使股東獲得稅收上的好處。內(nèi)部融資的缺點(diǎn)：融資規(guī)模受到較大的制約；分配股利的比例會(huì)受到某些股東的限制；股利支付過(guò)少不利于吸引股利偏好型的機(jī)構(gòu)投資者；股利過(guò)少，可能影響到今后的外部融資。

按照資金來(lái)源，中小企業(yè)融資渠道可分為內(nèi)源性融資和外源性融資。也可以選擇眾籌模式和P2P網(wǎng)絡(luò)融資。

1．內(nèi)源融資狀況

為了適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)云的變幻莫測(cè)，中小企業(yè)必須具有經(jīng)營(yíng)靈活、變化快捷的特點(diǎn)，因而在時(shí)間上和數(shù)量上對(duì)資金的需求具有不確定性，這就要求企業(yè)自身提高積累能力，以對(duì)市場(chǎng)變化能做出迅速的反應(yīng)。同時(shí)，創(chuàng)辦中小企業(yè)也必須有一定量的資本，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)。如果連一點(diǎn)本錢都沒有，或者僅有極少量的創(chuàng)業(yè)資本而把大量的資金需求量寄托于銀行貸款或其他融資方式，那么企業(yè)的生命力也是難以持久的。中國(guó)現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單；經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)對(duì)象單一的中小企業(yè)融資大都依靠自己積累，依靠自身力量發(fā)展；但規(guī)模較大的中型企業(yè)的內(nèi)源融資狀況則不盡如人意，主要表現(xiàn)為分配過(guò)程中留利不足、計(jì)提折舊費(fèi)率偏低等問題。

2．外源融資狀況

第一，直接融資(股權(quán)融資、債券融資)。股權(quán)融資。中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展較晚，股權(quán)融資和債券融資尚不可能成為中小企業(yè)融資的主渠道。眾所周知，證券市場(chǎng)自建立至今，已經(jīng)被賦予了為國(guó)有大型企業(yè)服務(wù)的一項(xiàng)特定功能，尤其是前幾年國(guó)有大型企業(yè)處于困境的情況下，為使國(guó)有企業(yè)通過(guò)改制重新煥發(fā)活力；股票市場(chǎng)以國(guó)有企業(yè)改革為宗旨，重點(diǎn)扶持了一大批國(guó)有大中型企業(yè)上市融資。在政策如此嚴(yán)重傾斜的情況下，股票市場(chǎng)基本上未向中小企業(yè)開放?！豆痉ā愤€規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于5000萬(wàn)元，公可生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，從嚴(yán)控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)；中小企業(yè)由于受各種因素的制約；經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小，且大多為一般生產(chǎn)加工企業(yè)和流通服務(wù)性企業(yè)；與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠(yuǎn)，自然被股票市場(chǎng)拒之門外。統(tǒng)計(jì)表明，滬深上市公司共有近1500多家，民營(yíng)企業(yè)大約占不到15%，且部分還不是通過(guò)正常途徑上市，而是以高昂的代價(jià)購(gòu)買一家上市公司的部分或全部股權(quán)而曲線上市的債券融資。

中小企業(yè)的融資模式呈以下特點(diǎn)：

1、商業(yè)銀行貸款對(duì)象為經(jīng)營(yíng)效益較好、有一定盈利能力的企業(yè);貸款期限較短，通常為1年以內(nèi)的流動(dòng)資金貸款;擔(dān)保措施嚴(yán)格，抵押要求高，少量通過(guò)商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)和應(yīng)收賬款融資;不能享受優(yōu)惠或正常貸款利率，貸款利率多上浮。

債務(wù)融資需要支付固定的利息費(fèi)用，而通過(guò)債務(wù)融資籌集的資金用于項(xiàng)目投資所獲收益高于利息費(fèi)用的部分收益，由股東享有，通過(guò)固定利息費(fèi)用籌措的資金可以為企業(yè)股東增加財(cái)富，較小的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)帶來(lái)較大的每股收益變動(dòng)，即為債務(wù)融資的財(cái)務(wù)杠桿作用。

債務(wù)融資優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；限制條款較少；減少設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)遭淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：資金成本較高；固定的租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān);不能享有設(shè)備殘值。

債權(quán)融資和股權(quán)融資的比較

1、權(quán)利不同。

債券是債券憑證。債券持有人與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是債權(quán)人 -債務(wù)人關(guān)系。債券持有人只能按時(shí)獲得利息并在到期時(shí)收回本金，并且無(wú)權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)決策。該股票是所有權(quán)證書。股東是發(fā)行公司的股東。股東通常有投票權(quán)。股東可以進(jìn)行投票選舉董事，組成董事會(huì)，對(duì)公司的各種事項(xiàng)都有決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

2、發(fā)行的目的和主題是不同的。