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影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有哪些

影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素分內(nèi)外兩類。內(nèi)部因素包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)者態(tài)度、成長(zhǎng)性和盈利能力，它們共同決定企業(yè)融資偏好。外部因素則涉及行業(yè)特性、企業(yè)發(fā)展周期、稅收政策、貨幣政策及資本市場(chǎng)發(fā)展水平，這些因素制約企業(yè)融資條件和選擇。綜合內(nèi)外因素，企業(yè)需優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)以平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。

更新時(shí)間：2024-10-28 18:00:02 查看全文>>

什么是資本結(jié)構(gòu)分析

資本結(jié)構(gòu)分析是對(duì)企業(yè)資本構(gòu)成各種比例關(guān)系的計(jì)算與分析。資本結(jié)構(gòu)分析包括固定資產(chǎn)對(duì)凈值的比率、負(fù)債總額對(duì)凈值的比率、流動(dòng)資本對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率、投入資本對(duì)借入資本的比率、資本周轉(zhuǎn)率和凈值周轉(zhuǎn)率等。
資本結(jié)構(gòu)分析方法
主要從以下幾點(diǎn)來分析：
1.股東權(quán)益比率 = 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%
反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
2.資產(chǎn)負(fù)債比率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來的。
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資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式以及含義

資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：
R=Rf+β×(Rm—Rf)
R表示某資產(chǎn)的必要收益率；
β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；
Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國(guó)債的利率來近似替代；
Rm表示市場(chǎng)組合收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替；(Rm—Rf)稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。
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最佳資本結(jié)構(gòu)

最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，籌措的資本的加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC最低，使企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大化。它應(yīng)是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
有利于最大限度地增加所有者的財(cái)富，使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。
能使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。
能使資產(chǎn)保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性的資本結(jié)構(gòu)。
其中，加權(quán)平均資本成本最低則是最主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)。
一般認(rèn)為最佳資本結(jié)構(gòu)是指能使企業(yè)資本成本最低且企業(yè)價(jià)值最大并能最大限度地調(diào)動(dòng)利益相關(guān)者積極性的資本結(jié)構(gòu)。雖然對(duì)最佳資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)仍然存在著爭(zhēng)議，但是股權(quán)融資與債權(quán)融資應(yīng)當(dāng)形成相互制衡的關(guān)系，過分偏重任何一種融資都會(huì)影響到公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定和市場(chǎng)價(jià)值的提升。
資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值息息相關(guān)，掌握和資本結(jié)構(gòu)有關(guān)知識(shí)點(diǎn)，建議點(diǎn)擊如下內(nèi)容
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影響資本結(jié)構(gòu)的因素

影響資本結(jié)構(gòu)的因素是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性；企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度；行業(yè)特征；企業(yè)發(fā)展周期；稅收政策和貨幣政策。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性
如果經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，企業(yè)能夠負(fù)擔(dān)較多的財(cái)務(wù)費(fèi)用;
如果經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大;
如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長(zhǎng)，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬。
企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
如果企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務(wù)資金。
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