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市場分割理論的長短期利率間的關(guān)系

市場分割理論是一種解釋債券或其他證券的利率期限結(jié)構(gòu)的理論。長期利率是短期利率的對稱。是指融資期限在一年以上的各種金融資產(chǎn)的利率，如各種中長期債券利率、各種中長期貸款利率等，是資本市場的利率。短期利率是指融資期限在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。也指貨幣市場上的利率。

更新時間：2025-06-12 10:45:33 查看全文>>

利率的影響因素有哪些

利率的影響因素有：
(1)通貨膨脹溢價(Inflation Premium)
通貨膨脹溢價，是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。
(2)違約風(fēng)險溢價(Default Risk Premium)
違約風(fēng)險溢價，是指債券因存在發(fā)行者在到期時不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償，該風(fēng)險越大，債權(quán)人要求的利率越高。
(3)流動性風(fēng)險溢價(Liquidity Risk Premium)
流動性風(fēng)險溢價，是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。
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基準(zhǔn)利率及其特征是什么

基準(zhǔn)利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定。
基準(zhǔn)利率的特征
市場化：基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來的預(yù)期。
基礎(chǔ)性：基準(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。
傳遞性：基準(zhǔn)利率所反映的市場信號，或者中央銀行通過基準(zhǔn)利率所發(fā)出的調(diào)控信號，能有效的傳遞到其他金融市場和金融產(chǎn)品價格上。
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流動性風(fēng)險溢價

流動性溢價是指將一項投資性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金所需要的時間和成本。在較短的時間以接近市價的價格將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金則稱該資產(chǎn)有較高的流動性?！傲鲃有砸鐑r”一般指債券。流動性風(fēng)險，是指債券不能在短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險。
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基準(zhǔn)利率的特征

基準(zhǔn)利率的特征是市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性。
市場化：由市場供求關(guān)系決定，還反映了市場對未來供求狀況的預(yù)期。
基礎(chǔ)性：處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。
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流動性溢價理論對收益率曲線的解釋

流動性溢價理論對收益率曲線的解釋：上斜收益率曲線市場預(yù)期未來短期利率既可能上升、也可能不變，也可能下降，只要下降的幅度低于流動性風(fēng)險溢價就可以。下斜收益率曲線市場預(yù)期未來短期利率將會下降，下降幅度比無偏預(yù)期的更大等。
流動性溢價的定義
流動性溢價，是指將一項投資性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金所需要的時間和成本。在較短的時間以接近市價的價格將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金則稱該資產(chǎn)有較高的流動性。“流動性溢價”一般指債券。
流動性風(fēng)險的定義
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市場分割理論的基本假設(shè)

市場分割理論認(rèn)為預(yù)期理論的假設(shè)條件在現(xiàn)實中是不成立的，因此也不存在預(yù)期形成的收益曲線;事實上整個金融市場是被不同期限的債券所分割開來的，而且不同期限的債券之間完全不能替代。
該理論認(rèn)為，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投資者和債券的發(fā)行者都不能無成本地實現(xiàn)資金在不同期限的證券之間的自由轉(zhuǎn)移。因此，證券市場并不是一個統(tǒng)一的無差別的市場，而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場。
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無偏預(yù)期理論的基本觀點

無偏預(yù)期理論(TheunbiasedExpectationsTheory)當(dāng)前對未來的預(yù)期是決定利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素。這種理論認(rèn)為，投資者的一般看法構(gòu)成市場預(yù)期，市場預(yù)期會隨著通貨膨脹預(yù)期和實際利率預(yù)期的變化而變化。同時，該理論還認(rèn)為，債券的遠(yuǎn)期利率在量上應(yīng)等于未來相應(yīng)時期的即期利率的預(yù)期。
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