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利率的期限結構的三個假說是什么

來源：東奧會計在線 責編：梁媛 2021-03-03 16:14:30

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2024-09-12 03:08:43

利率的期限結構的三個假說是什么

利率的期限結構的三個假說是無偏預期理論、流動性溢價理論、市場分割理論。

利率期限結構是指某一時點不同期限債券的到期收益率與期限之間的關系，反映的是長期利率和短期利率的關系。

無偏預期理論

投資者：只要總收益相同，投資者對于不同期限沒有偏好。

債券：不同期限的債券是完全替代品。

市場：資金市場是統(tǒng)一無差別的，資金可以自由流動。

市場分割理論

投資者：由于存在法律、偏好或其他因素的(硬性)限制，投資者和發(fā)行者限定于在某一期限的資金市場上。

債券：不同期限的債券根本無法相互替代。

市場：不同期限(短期、中期、長期)的債券市場，是完全獨立和互相分割的，資金無法無成本轉移。

流動性溢價理論

投資者：投資者對不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券。

債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品。

市場：資金在不同市場之間可以流動;資金更偏好短期，只有長期市場的收益率足夠高(溢價)，才接受長期。

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