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利率的期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)假說(shuō)是什么

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：梁媛 2021-03-03 16:14:30

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2024-09-12 03:08:43

利率的期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)假說(shuō)是什么

利率的期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)假說(shuō)是無(wú)偏預(yù)期理論、流動(dòng)性溢價(jià)理論、市場(chǎng)分割理論。

利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時(shí)點(diǎn)不同期限債券的到期收益率與期限之間的關(guān)系，反映的是長(zhǎng)期利率和短期利率的關(guān)系。

無(wú)偏預(yù)期理論

投資者：只要總收益相同，投資者對(duì)于不同期限沒有偏好。

債券：不同期限的債券是完全替代品。

市場(chǎng)：資金市場(chǎng)是統(tǒng)一無(wú)差別的，資金可以自由流動(dòng)。

市場(chǎng)分割理論

投資者：由于存在法律、偏好或其他因素的(硬性)限制，投資者和發(fā)行者限定于在某一期限的資金市場(chǎng)上。

債券：不同期限的債券根本無(wú)法相互替代。

市場(chǎng)：不同期限(短期、中期、長(zhǎng)期)的債券市場(chǎng)，是完全獨(dú)立和互相分割的，資金無(wú)法無(wú)成本轉(zhuǎn)移。

流動(dòng)性溢價(jià)理論

投資者：投資者對(duì)不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券。

債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品。

市場(chǎng)：資金在不同市場(chǎng)之間可以流動(dòng);資金更偏好短期，只有長(zhǎng)期市場(chǎng)的收益率足夠高(溢價(jià))，才接受長(zhǎng)期。

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