企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的核心問(wèn)題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限的問(wèn)題。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式：

(1)集權(quán)型

主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令.

優(yōu)點(diǎn)

1.企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)決策均由企業(yè)總部制定和部署，可充分展現(xiàn)其一體化管理的優(yōu)勢(shì)，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障。

2.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化資源配置，有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格；有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

財(cái)務(wù)管理原則包括系統(tǒng)性原則、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則、現(xiàn)金收支平衡原則、成本收益權(quán)衡原則、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。

系統(tǒng)性原則：

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，它本身又由籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)管理和分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成。

風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則：

風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬存在對(duì)應(yīng)關(guān)系，決策者必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。

現(xiàn)金收支平衡原則：

財(cái)務(wù)管理貫徹的是收付實(shí)現(xiàn)制，而非權(quán)責(zé)發(fā)生制，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中做到現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出在數(shù)量上、時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡。

財(cái)務(wù)管理原則與財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)：

一、財(cái)務(wù)管理原則

財(cái)務(wù)管理原則是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的行為規(guī)范和行動(dòng)指南，有助于引導(dǎo)財(cái)務(wù)管理工作，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

財(cái)務(wù)管理原則包括系統(tǒng)性原則、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則、現(xiàn)金收支平衡原則、成本收益權(quán)衡原則、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。

系統(tǒng)性原則：

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，它本身又由籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)管理和分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成。

風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則：

財(cái)務(wù)管理原則是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的行為規(guī)范和行動(dòng)指南，有助于引導(dǎo)財(cái)務(wù)管理工作，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

財(cái)務(wù)管理原則包括系統(tǒng)性原則、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則、現(xiàn)金收支平衡原則、成本收益權(quán)衡原則、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。

系統(tǒng)性原則：

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，它本身又由籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)管理和分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成。

風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則：

風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬存在對(duì)應(yīng)關(guān)系，決策者必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。

現(xiàn)金收支平衡原則：

各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系：

1、基礎(chǔ)

利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。

【提示】企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開(kāi)了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在。

2、兼顧

以股東財(cái)富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。

【提示】各國(guó)公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算公式為 DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中:DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。I為利息。

例題：某公司沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為多少

解利息保障倍數(shù)=EBIT/I=5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)，分子分母同時(shí)除以EBIT，則有：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1/(1-I/EBIT)=1/(1-1/5)=1.25

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度。

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的類型：

集權(quán)型：

財(cái)務(wù)權(quán)限集中：企業(yè)對(duì)各所屬單位的所有財(cái)務(wù)管理決策都進(jìn)行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒(méi)有財(cái)務(wù)決策權(quán)，企業(yè)總部財(cái)務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執(zhí)行過(guò)程。

分權(quán)型：

財(cái)務(wù)權(quán)限分散：企業(yè)將財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對(duì)一些決策結(jié)果報(bào)請(qǐng)總部備即可。

集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型：

集權(quán)下的分權(quán)：企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問(wèn)題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論有利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、相關(guān)者利益最大化。

利潤(rùn)最大化：

利潤(rùn)=收入-成本費(fèi)用

股東財(cái)富最大化：

在上市公司中，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

企業(yè)價(jià)值最大化：

從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。