債券的價(jià)值

含義

債券的價(jià)值或債券的內(nèi)在價(jià)值，是指債券未來本金和利息流入按折現(xiàn)率所折成的現(xiàn)值之和。

計(jì)算公式中：

M表示債券面值；

i表示債券票面年利率；

n表示債券年限；

r表示折現(xiàn)率或到期收益率；

P表示債券價(jià)格。

到期一次還本付息，單利計(jì)息（復(fù)利，按年計(jì)息）

債券價(jià)值=M×（1+n×i）×（P/F，r，n）

分期付息（一年付一次息）

債券價(jià)值=M×i×（P/A，r，n）+M×（P/F，r，n）

分期付息（一年付兩次息）

債券價(jià)值= M×i/2×（P/A，r/2，2n）+M×（P/F，r/2，2n）

債券付息方式

到期時(shí)間

付息頻率

折現(xiàn)率

分期付息

（1）平價(jià)債券的價(jià)值，隨著到期日的臨近，總體上在波動中等于債券的票面價(jià)值；

（2）折價(jià)債券的價(jià)值，隨著到期日的臨近，總體上波動提高，最終等于債券的票面價(jià)值；

（3）溢價(jià)債券的價(jià)值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價(jià)值。

（1）平價(jià)債券的價(jià)值，不受付息頻率的影響，始終等于債券的票面價(jià)值；

（2）折價(jià)債券的價(jià)值，隨著付息頻率的加快，逐漸降低；

（3）溢價(jià)債券的價(jià)值，隨著付息頻率的加快，逐漸提高。

折現(xiàn)率與債券價(jià)值反向變化。隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率的變動對債券價(jià)值的影響越來越小。

到期一次還本付息，單利計(jì)息

單利折現(xiàn)

到期一次還本付息，單利計(jì)息、單利折現(xiàn)債券的價(jià)值隨著到期日的臨近，逐漸提高。

復(fù)利折現(xiàn)

到期一次還本付息，單利計(jì)息、復(fù)利折現(xiàn)債券的價(jià)值隨著到期日的臨近，逐漸提高。