債券的價值

含義

債券的價值或債券的內(nèi)在價值，是指債券未來本金和利息流入按折現(xiàn)率所折成的現(xiàn)值之和。

計算公式中：

M表示債券面值；

i表示債券票面年利率；

n表示債券年限；

r表示折現(xiàn)率或到期收益率；

P表示債券價格。

到期一次還本付息，單利計息（復(fù)利，按年計息）

債券價值=M×（1+n×i）×（P/F，r，n）

分期付息（一年付一次息）

債券價值=M×i×（P/A，r，n）+M×（P/F，r，n）

分期付息（一年付兩次息）

債券價值= M×i/2×（P/A，r/2，2n）+M×（P/F，r/2，2n）

債券付息方式

到期時間

付息頻率

折現(xiàn)率

分期付息

（1）平價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上在波動中等于債券的票面價值；

（2）折價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動提高，最終等于債券的票面價值；

（3）溢價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價值。

（1）平價債券的價值，不受付息頻率的影響，始終等于債券的票面價值；

（2）折價債券的價值，隨著付息頻率的加快，逐漸降低；

（3）溢價債券的價值，隨著付息頻率的加快，逐漸提高。

折現(xiàn)率與債券價值反向變化。隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率的變動對債券價值的影響越來越小。

到期一次還本付息，單利計息

單利折現(xiàn)

到期一次還本付息，單利計息、單利折現(xiàn)債券的價值隨著到期日的臨近，逐漸提高。

復(fù)利折現(xiàn)

到期一次還本付息，單利計息、復(fù)利折現(xiàn)債券的價值隨著到期日的臨近，逐漸提高。