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注冊會計師
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【東奧小編】2013年注冊會計師考試又開始一輪新的復(fù)習之路，現(xiàn)階段考生們可以參考東奧預(yù)科班課程，開始所報科目的預(yù)習熱身，為2013年注會的全面?zhèn)淇即蛳陆Y(jié)實的基礎(chǔ)，以下是2013注會預(yù)習熱身知識點，每天看幾個，不用太多，慢慢給自己找回復(fù)習的感覺，讓我們一步一個腳印，從容應(yīng)對2013年注冊會計師考試。
重要考點：企業(yè)價值評估方法—現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
現(xiàn)金流量折現(xiàn)法比較
預(yù)測期(通常為5～7年)現(xiàn)金流量比較
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項目 |
實體現(xiàn)金流量 |
股權(quán)現(xiàn)金流量 |
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現(xiàn)金 流量 的概 念 |
（1）營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷 該指標假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，既不需要追加短期資金投入，也不需要追加長期資本投入，即在沒有凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資和經(jīng)營營運資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的現(xiàn)金流量總和。 |
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（2）營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加 該指標假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，只需要追加短期資金投入，不需要追加長期資本投入，即在沒有凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資，但經(jīng)營營運資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的現(xiàn)金流量。 |
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（3）實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資 =稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資 =稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-凈經(jīng)營性資產(chǎn)總投資 =稅后經(jīng)營凈利潤-（凈經(jīng)營性資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷） =稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資 該指標假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，既需要追加短期資金投入，也需要追加長期資本投入，即在有凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資和經(jīng)營營運資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的剩余現(xiàn)金流量。 |
股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量 =稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-（稅后利息-凈負債增加） =EBIT×（1-T）-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-I×（1-T）+ =（EBIT-I）×（1-T）-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資+ =稅后利潤-（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資- =稅后利潤 -（1- =稅后利潤-（1-負債率）×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資 =稅后利潤-股權(quán)凈投資 |
責任編輯：yanlanhuan
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