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注冊(cè)會(huì)計(jì)師

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2013注會(huì)預(yù)習(xí)熱身之《財(cái)務(wù)成本管理》:債務(wù)資本成本的估計(jì)

2013-2-26 10:20:35東奧會(huì)計(jì)在線字體:

  【東奧小編】2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試又開始一輪新的復(fù)習(xí)之路,現(xiàn)階段考生們可以參考東奧預(yù)科班課程,開始所報(bào)科目的預(yù)習(xí)熱身,為2013年注會(huì)的全面?zhèn)淇即蛳陆Y(jié)實(shí)的基礎(chǔ),以下是2013注會(huì)預(yù)習(xí)熱身知識(shí)點(diǎn),每天看幾個(gè),不用太多,慢慢給自己找回復(fù)習(xí)的感覺,讓我們一步一個(gè)腳印,從容應(yīng)對(duì)2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試。

  重要考點(diǎn):債務(wù)資本成本的估計(jì)

  (一)到期收益率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

  如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券,則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本。

  根據(jù)債券估價(jià)的公式,到期收益率是使下式成立的Kd:

  

  (二)可比公司法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

  如果需要計(jì)算債務(wù)資本成本的公司,沒有上市的長(zhǎng)期債券,就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物,計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率,作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)資本成本。

  (三)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

  如果本公司沒有上市的長(zhǎng)期債券,而且找不到合適的可比公司,那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本。稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

  (四)財(cái)務(wù)比率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

  如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評(píng)級(jí)資料,那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)資本成本。根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對(duì)照表,就可以估計(jì)出公司的信用級(jí)別,然后就可以按照前述的“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”估計(jì)其債務(wù)資本成本。

  (五)稅后債務(wù)資本成本(稅后資本成本,考慮所得稅)

  稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。

責(zé)任編輯:yanlanhuan

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