【小編導(dǎo)言】今天開(kāi)始學(xué)習(xí)財(cái)管第六章資本成本的相關(guān)內(nèi)容，這章小編和學(xué)員們一起來(lái)解決股票的收益率問(wèn)題，這部分內(nèi)容很重要，學(xué)員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn)，并輔以相關(guān)的配套習(xí)題，供學(xué)員們參考。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識(shí)點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

　　2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名資格審核時(shí)間為5月6日至5月15日，是時(shí)候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn)資本成本概述的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題，注會(huì)起跑，你準(zhǔn)備好了嗎!

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　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第六章資本成本第一節(jié)資本成本概述的內(nèi)容。

　　【重要知識(shí)點(diǎn)】：資本成本概述

　　一、 資本成本的概念

　　(一) 資本成本的含義

　　一般說(shuō)來(lái)，資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。

　　資本成本也稱為最低期望報(bào)酬率、投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。

　　(二)資本成本的概念的兩個(gè)方面

　　1.從籌資的角度考慮:

　　公司募集和使用資金的成本，即籌資的成本

　　2.從投資的角度考慮:投資人所要求的最低報(bào)酬率

　　(三)資本成本的影響因素

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率	無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的報(bào)酬率，如政府債券投資。
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)	公司未來(lái)的前景的不確定性導(dǎo)致的要求投資報(bào)酬率增加的部分。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)	指高財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(四)公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的區(qū)別

區(qū)別	公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率。 項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率。
關(guān)系	①如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本； ②如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本； ③如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本低于公司的資本成本。

　　二、估計(jì)資本成本的方法

　　為了估計(jì)公司的資本成本，需要估計(jì)資本的要素成本，然后根據(jù)各種要素所占的百分比，計(jì)算出加權(quán)平均值。

　　加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式為：

　　

　　式中：

　　WACC——加權(quán)平均資本成本;

　　Kj——第j種個(gè)別資本成本;

　　Wj——第j種個(gè)別資本占全部資本的比重(權(quán)數(shù));

　　n——表示不同種類的籌資。

　　【相關(guān)習(xí)題】：

 

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