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制定股利分配政策應(yīng)該考慮的因素

分享： 2013-10-10 15:01:05東奧會計在線字體：大小

　　2013《財務(wù)成本管理》高頻考點：制定股利分配政策應(yīng)該考慮的因素

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2013《財務(wù)成本管理》高頻考點：制定股利分配政策應(yīng)該考慮的因素。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第十一章股利分配第三節(jié)股利理論與股利分配政策的內(nèi)容。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)法律因素

　　(二)股東因素

　　(三)公司因素

　　(四)其他因素

【考頻分析】：

　　考頻：★★

　　復(fù)習(xí)程度：熟悉本考點，能力等級2。

　　【高頻考點】：制定股利分配政策應(yīng)該考慮的因素

　　(一)法律因素

因素	說明
1.資本保全的限制	公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。
2.企業(yè)積累的限制	按照法律規(guī)定，公司稅后利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵公司提取任意公積金，只有當(dāng)提取的法定公積金達(dá)到注冊資本的50%時，才可以不再提取。
3.凈利潤的限制	規(guī)定公司年度累計凈利潤必須為正數(shù)時才可發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補。
4.超額累積利潤限制	許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額。我國法律對公司累積利潤尚未作出限制性規(guī)定。
5.無力償付的限制	基于對債權(quán)人的利益保護(hù)，如果一個公司已經(jīng)無力償付負(fù)債，或股利支付會導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利。

　　(二)股東因素

限制因素	說明
穩(wěn)定的收入和避稅考慮	依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
穩(wěn)定的收入和避稅考慮	高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對發(fā)放較多的股利。
防止控制權(quán)稀釋考慮	為防止控制權(quán)的稀釋，持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分股利。

　　(三)公司因素

限制因素	說明
盈余的穩(wěn)定性	盈余相對穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。
公司的流動性	公司的流動性較低時往往支付較低的股利。
舉債能力	具有較強的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
投資機(jī)會	有良好投資機(jī)會的公司往往少發(fā)股利，缺乏良好投資機(jī)會的公司，傾向于支付較高的股利。
資本成本	保留盈余（不存在籌資費用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低股利政策。
債務(wù)需要	具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低股利政策。

　　(四)其他因素

限制因素	說明
債務(wù)合同約束	如果債務(wù)合同限制現(xiàn)金股利支付，公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹	通貨膨脹時期，由貨幣購買力下降，公司計提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，通貨膨脹時期股利政策往往偏緊。