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企業(yè)價值評估概述

分享: 2014-1-16 16:27:03東奧會計在線字體:

  2014年《財務成本管理》預習知識點:企業(yè)價值評估概述

  【東奧小編】本知識點屬于《財務成本管理》第七章企業(yè)價值評估第一節(jié)企業(yè)價值評估概述的內容。

  企業(yè)價值評估概述

  一、價值評估的意義

  企業(yè)價值評估簡稱企業(yè)估值,目的是分析和衡量一個企業(yè)或一個經營單位的公平市場價值,并提供有關信息以幫助投資人和管理當局改善決策。

  二、價值評估的目的

  價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策。

  三、企業(yè)價值評估的對象

  企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經濟價值。

  (一)企業(yè)的整體價值

  1.整體不是各部分的簡單相加

  2.整體價值來源于要素的結合方式

  3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

  4.整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

  (二)企業(yè)的經濟價值

  經濟價值是指一項資產的公平市場價值,通常用該資產所產生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。

  需要注意的問題:

  1.區(qū)分會計價值與經濟價值

  2.區(qū)分現(xiàn)時市場價格與公平市場價值

  現(xiàn)時市場價格可能是公平的,也可能是不公平的。

  (三)企業(yè)整體經濟價值的類別

  1.實體價值與股權價值

  2.持續(xù)經營價值與清算價值

  3.少數(shù)股權價值與控股權價值

  股權價值在這里不是所有者權益的會計價值(賬面價值),而是股權的公平市場價值。

  凈債務價值也不是它們的會計價值(賬面價值),而是債務的公平市場價值。

  2.持續(xù)經營價值與清算價值

  持續(xù)經營價值(簡稱續(xù)營價值):由營業(yè)所產生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

  清算價值:停止經營,出售資產產生的現(xiàn)金流。

  【提示】

  (1)一個企業(yè)的公平市場價值,應當是持續(xù)經營價值與清算價值中較高的一個。

  (2)一個企業(yè)的持續(xù)經營價值已經低于其清算價值,本應當進行清算。但是控制企業(yè)的人拒絕清算,企業(yè)得以持續(xù)經營。這種持續(xù)經營,摧毀了股東本來可以通過清算得到的價值。

  3.少數(shù)股權價值與控股權價值

  (1)所有權和控制權關系

  (2)少數(shù)股權價值與控股權價值關系

  少數(shù)股權價值[V(當前)]:是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

  控股權價值[V(新的)]:是企業(yè)進行重組,改進管理和經營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

  控股權溢價=V(新的)-V(當前)

責任編輯:紀念

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