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2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：常用的股權(quán)市價(jià)比率模型
【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：常用的股權(quán)市價(jià)比率模型。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)基本公式
(二)尋找可比企業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素
(三)模型的適用性
(四)模型的修正
【所屬章節(jié)】：
本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估第三節(jié)相對(duì)價(jià)值法的內(nèi)容。
【知識(shí)點(diǎn)】：常用的股權(quán)市價(jià)比率模型
(一)基本公式
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種類 |
公式 |
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市價(jià)/凈收益比率模型（市盈率模型） |
目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)盈利 |
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市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型(市凈率模型) |
目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn) |
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市價(jià)/收入比率模型 (收入乘數(shù)模型) |
目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)的銷售收入 |
(二)尋找可比企業(yè)的驅(qū)動(dòng)因素
1.市盈率的驅(qū)動(dòng)因素
2.市凈率的驅(qū)動(dòng)因素
3. 收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素
(三)模型的適用性
1.市盈率模型的適用性
2.市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型(市凈率模型) 的適用性
3.市價(jià)/收入比率模型(收入乘數(shù)模型)的適用性
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市價(jià)/收入比率模型(收入乘數(shù)模型) |
優(yōu)點(diǎn) |
（1）它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)； （2）它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱； （3）收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。 |
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局限性 |
不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。 | |
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適用范圍 |
主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。 |
(四)模型的修正
1.市盈率模型的修正
2.市凈率模型的修正
3.收入乘數(shù)模型的修正
責(zé)任編輯：龍貓的樹洞
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