2014《財(cái)務(wù)成本管理》答疑精選：債券的價(jià)值

　　【東奧小編】2014年注冊會計(jì)師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會計(jì)在線獨(dú)家提供的關(guān)于2014注會考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目第五章債券和股票估價(jià)的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項(xiàng)選擇題

　　假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有( )。

　　A.提高付息頻率

　　B.延長到期時間

　　C.提高票面利率

　　D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升

　　正確答案：A, B, D

　　知識點(diǎn)：債券的價(jià)值

　　答案解析：對于折價(jià)發(fā)行的債券加快付息頻率會使債券價(jià)值下降，所以選項(xiàng)A正確;對于折價(jià)發(fā)行的債券，到期時間越長，表明未來獲得的低于市場利率的利息情況越多，則債券的價(jià)值越低，選項(xiàng)B正確;提高票面利率會使債券價(jià)值提高，選項(xiàng)C錯誤;等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升，債券價(jià)值下降，選項(xiàng)D正確。

　　【東奧注會學(xué)員提問】：

　　請老師解釋一下，另外還有對比溢價(jià)發(fā)行加快付息頻率的情況。

　　【東奧會計(jì)在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　對于溢價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率>必要報(bào)酬率，因此，票面實(shí)際利率>必要實(shí)際報(bào)酬率，票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率>1，并且，付息頻率越高，“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越大，所以，債券價(jià)值越來越高于債券面值，債券價(jià)值越來越高;

　　對于折價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率<必要報(bào)酬率，因此，票面實(shí)際利率<必要實(shí)際報(bào)酬率，票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率<1，并且，付息頻率越高，“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價(jià)值越來越低于債券面值，債券價(jià)值越來越低。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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